中国儒意发布2025年年报：三轮驱动格局成型，AI与全球IP构筑增长新引擎

3月31日，中国儒意（00136.HK）发布2025年业绩报告。数据显示，中国儒意全年营业收入为33.43亿元，其中经调整净利润达19.63亿元，同比大幅增长84%，经调整净利率59%。净利润扭亏为盈至17.86亿元，主要受益于游戏业务贡献提升及成本效率优化。

报告期内，中国儒意持续推进战略布局优化与业务结构升级，通过投资并购拓展产业边界，构建起“游戏提供稳定现金流、内容驱动业绩弹性、AI提升效率”的三轮驱动业务结构。

内容制作与流媒体双轮并进，AI技术全面赋能

2025年，中国儒意在内容制作业务领域持续发力，电影与电视剧板块均取得丰硕成果。在国内电影市场景气度明显回升的背景下，全年全国电影票房达518.32亿元，同比增长21.95%。中国儒意把握市场节奏，于各大核心档期推出多部具有广泛影响力的作品。元旦档的《误杀3》《骗骗喜欢你》、春节档的《唐探1900》《熊出没·重启未来》、暑期档的《南京照相馆》《聊斋：兰若寺》等影片均取得票房与口碑双丰收。国庆档《志愿军：浴血和平》亦成功斩获档期票房冠军。2026年春节档，《飞驰人生3》以超40亿元票房登顶档期冠军，进一步巩固了公司在电影内容领域的领先地位。

同时，公司储备有《寒战1994》《蛮荒禁地》《欢迎来龙餐馆》《转念花开》《流浪地球3（上、下）》《狠家伙》等多部重量级电影作品，为其可持续发展筑牢坚实基础。

中国儒意部分参投作品

在剧集制作方面，中国儒意持续加大头部精品投入，深化与主流视频平台的合作，并积极拓展海外市场。报告期内，古装剧《与晋长安》入围第21届中美电视节金天使奖。未来，公司将推出《黑夜告白》《检察官与少年》《一路灿烂》等覆盖悬疑、现实、古装、都市情感等多赛道的储备作品，预计将为公司带来持续的内容输出与收入贡献，为业绩稳健增长提供有力支撑。

中国儒意部分储备项目

另一方面，流媒体与AI原生内容方面，公司完成从AI辅助到AI原生生态的跨越，依托多模态大模型与数字资产确权技术，搭建智能内容供给体系。AIGC作品《酸魂》《白蛇序章》播放量破千万，验证商业化闭环；面向240亿元AI漫剧市场，工业化流程将开发周期缩短60%以上，成本优化效果显著。

南瓜电影AIGC作品《白蛇序章》

公司自主构建的“灵构AI”“镜策AI”“场御AI”“数演AI”四大AI系统已升级为多模态AI中台，贯穿创意到成片全流程。AI数字资产平台融合3DGS和NeRF技术，实现数字角色快速生成与确权，抢占虚拟偶像和IP商业化的战略高点。

景秀游戏全球IP自研自发+AI赋能，现金流与成长性双优

中国儒意旗下景秀游戏业务板块坚守精品化、全球化、研运一体化的核心战略，凭借自主研发实力与全周期精细化运营能力，实现业务规模与经营效益的双提升。报告期内，核心产品《红警OL》依托经典IP影响力与深度运营策略，长期稳居国内iOS游戏畅销榜第一梯队，截至2025年8月累计流水突破60亿元，成为国内SLG品类长线运营的里程碑。此外，《仙境传说：爱如初见》《世界启元》等产品亦保持稳定的用户规模与收入贡献。

景秀游戏部分游戏产品

在创新突破方面，公司精准布局科幻、三国等细分题材，推出多款差异化精品。科幻题材《群星纪元》创新融合RTS玩法，联动三大顶级科幻IP，成为科幻SLG赛道标杆；《龙石战争》首创“龙石Like”策略玩法，获得核心玩家高度认可；三国题材《偃武》上线首日即登顶iOS免费榜前列，成功拓展用户边界。

公司坚定推进全球顶级IP合作战略，实现从IP获取、研发、发行到运营的全链条自主掌控。报告期内，与育碧合作的《魔法门英雄无敌：领主争霸》预计于2026年上线；与EA达成全维度顶级IP合作，涵盖EA SPORTS FC足球IP及《命令与征服》系列SLG产品，预计于2027年面向全球用户上线。此外，公司在韩国与Devsister、SmileGate达成合作，在北美与Scopely深度协作，并精准布局体育竞技游戏赛道，构建“EA SPORTS足球IP+NBA篮球IP”双核心产品矩阵，《NBA瞬息》预计将于2026年正式测试。

在AI技术应用方面，报告期内，公司已攻克“AI体育赛事战术阵型智能解析”和“视频驱动的非物理动作捕捉”两大核心技术，显著提升动作资源生产效率并缩短开发周期。AI在语音生成、后期制作及程序化内容生成等环节已实现规模化部署，推动游戏工业进入智能化生产新阶段。

此外，景秀游戏持续完善全品类生态：2025年1月收购北京永航科技30%股权，联动《QQ炫舞》IP与虚拟偶像“星瞳”打造创新影游产品；同时投资成都小智游创、卡布姆科技，布局开放世界动作游戏与全球化新品，培育新业绩增长极。

战略投资聚焦产业协同，赋能全链条价值释放

报告期内，中国儒意通过一系列战略性投资，强化各业务板块间的协同效应，构建更具韧性与增长潜力的生态平台。在投资万达电影方面，公司实现了从内容创作、制作到终端放映的全流程贯通，通过“观影+游戏”线下联动活动覆盖全国超700家影院场景，实现新游的高效曝光与用户预约转化，同时借助万达电影的海量观众数据与消费行为洞察，提升了项目投资回报率，降低了市场风险。与此同时，近日万达电影公告拟将公司名称变更为儒意电影娱乐股份有限公司，此次品牌焕新是中国儒意“内容为核、全链协同”战略的关键落地，旨在强化“儒意”品牌的市场辨识度。

投资52TOYS则深化了IP价值挖掘，依托影视IP内容优势与52TOYS的产品设计及渠道能力，推动影视IP商品化创新，并与旗下游戏《龙石战争》开展深度联动，探索出“玩具IP+游戏”融合的新路径。

收购快钱金融服务40%股权，是中国儒意深化“文化+科技+金融”战略布局的重要举措，快钱持有国家级第三方支付牌照，在综合支付、数字人民币应用及跨境支付等领域布局深远，此次收购将提升公司内部支付结算效率，为内容产品的全球化发行提供高效金融科技支持，并探索“文化内容+场景化支付”的创新商业模式。

战略投资全球AI视频领军企业爱诗科技，则是公司落实“内容+科技”发展战略的关键一步，爱诗科技核心产品“PixVerse”全球用户超1亿，双方将围绕AI在影视特效、宣发推广及游戏场景优化等领域的深度应用展开协同，依托公司丰富IP资源结合AI技术开展二次创作，联合开发多模态智能体，探索下一代互动内容形态。

公告显示，公司未来将继续深化“内容+游戏+AI”的三轮驱动格局。随着各业务板块协同效应的持续释放与创新成果的逐步落地，有望在未来的全球内容产业竞争中占据更加有利的位置，实现高质量可持续发展。（姜亮）

（提示：上市公司信息仅供参考，市场有风险，入市需谨慎。）