净息差降幅收窄　多家上市银行高管回应下半年走势

半年报显示，上市银行净息差持续承压，但相较前期降幅收窄，部分城商行出现回升态势。在近日密集召开的业绩发布会上，多家上市银行高管谈及对下半年息差走势的看法，普遍认为下半年虽仍面临压力，但降幅有望进一步收窄，部分银行预期净息差将边际趋稳。

Wind数据显示，42家A股上市银行中，38家上半年净息差较2024年下滑，1家持平，3家有所回升。

六大国有银行中，邮储银行上半年净息差为1.70%，较2024年的1.87%下降17个基点，继续保持领先。工商银行、农业银行、建设银行、中国银行上半年净息差分别为1.30%、1.32%、1.40%和1.26%，分别较2024年下降12个基点、10个基点、11个基点、14个基点。交通银行以1.21%的净息差在六大行中垫底。该行表示：“主要是受LPR（贷款市场报价利率）调降、存量房贷利率调整，以及有效需求不足环境下行业竞争激烈等因素影响，客户贷款收益率同比下降；叠加市场利率中枢下行带动证券投资收益率下降，生息资产收益率有所下降。”

股份行净息差去年已集体跌破2%，2025年上半年多数股份行净息差维持在1.5%以上。其中，招商银行净息差从2024年的1.98%降至1.88%，在股份行阵营中仍保持领先优势。该行在半年报中表示，净利息收益率下降主要包括资产端和负债端两方面原因。资产端：一是受上年存量房贷利率下调、LPR下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行，贷款平均收益率继续走低；二是市场利率中枢随政策利率下调而持续下行，带动债券投资和票据贴现等市场化资产收益率继续下降。负债端：企业和居民资金活化不足，低成本活期存款增长承压，存款定期化趋势持续，存款成本率的下降幅度不及贷款收益率的下降幅度。

城商行中，部分银行净息差回升。西安银行上半年净息差为1.70%，较2024年的1.36%上升34个基点，该行表示：“随着本公司存款付息率的持续压降，净息差得到提升。”重庆银行、齐鲁银行上半年净息差分别为1.39%、1.53%，分别较2024年提升4个基点、2个基点。

国盛证券分析师马婷婷指出，上半年上市银行整体营业收入、归母净利润增速分别为1.0%、0.8%，营收及利润增速双双转正。其中，扩表提速、非息收入增长对业绩改善形成正向贡献，而净息差下降仍是主要拖累。2024年二季度取消手工补息，部分银行净息差回升，对2025年二季度净息差形成基数压力。从利息净收入看，今年上半年同比减少1.3%，较一季度降幅收窄0.4个百分点；2025年上半年净息差为1.43%，较2024年下降10个基点，较上年同期下降14个基点，息差降幅有所收窄，主要得益于负债端成本改善力度加大。

广发证券分析师倪军、林虎在最新发布的研报中也指出，2025年上半年息差降幅同比收窄，资产收益率下行是息差边际收窄的主要驱动因素，负债端成本改善支撑息差降幅趋缓。整体来看，在资产端企稳预期和负债端持续改善的双重作用下，叠加政策层面对银行息差的呵护，预计2025年银行业息差收窄幅度将逐步趋缓，整体表现有望优于2024年。

近日，上市银行业绩说明会密集召开，投资者对各家银行的净息差走势高度关注。

工商银行副行长姚明德表示，总体来看，预计下半年净息差下行仍是行业共性，但降幅将进一步收窄。净息差是商业银行在让利实体经济、自身稳健增长、商业可持续性等多目标综合平衡后的结果，与三个关键因素紧密相关：一是货币政策对资产负债两端的影响，二是社会信贷需求的变化趋势，三是银行自身资产结构的调整能力。

“从数字上看，上半年我行净息差为1.30%，较上年下降12个基点，较同期少降6个基点。综合这两个指标来看，虽仍处于下行通道，但边际降幅已出现收窄。”姚明德表示，上半年净息差降幅同比收窄的企稳态势具备可持续性，主要得益于工商银行对低息差环境下银行经营策略的综合研判，以及基于这些研判所采取的切实、主动、有效的资产负债管理措施。

农业银行行长王志恒表示，下半年农行净息差有望实现边际趋稳。资产端方面，虽然上半年LPR下行将进一步推动存量贷款重定价，贷款收息率仍有下行压力，但农行保持贷款合理增量，持续优化贷款结构，坚持风险定价原则，不断加强贷款产品的差异化、精细化定价管理，在持续提升服务实体经济精准性和有效性的同时，努力稳住贷款收息率。负债端方面，降本效能将持续释放。随着存款逐步到期重定价，存款利率市场化调整机制效能持续释放，加之同业负债成本随政策利率进一步下行，有望带动负债端付息成本下降，一定程度上有助于稳定息差水平。

中国银行行长张辉表示，展望下半年，从外部市场看，境内银行业整体面临低利率环境，美元降息预期升温，银行业净息差仍将面临一定的收窄压力。中行将结合自身资产负债结构及业务特点，充分调动多方面积极因素，发挥对净息差的支撑作用：一是持续加强存贷款管理，有效对冲LPR下行压力；二是把握美元利率高位时机，进一步加大外币债券投资力度，提升外币资金运用效率；三是充分发挥全球化优势，助力稳定集团净息差。

“二季度以来，随着一次性影响的消退，我们的主动管理成效开始显现，息差走势表现出较强韧性，上半年较一季度仅下降1个基点，降幅开始趋缓。”邮储银行行长刘建军在业绩说明会上表示，“拉长周期看，我们认为长期能力建设才是支撑邮储息差韧性的基石。近几年，我们持续推进‘五大差异化增长极’‘价值存款’‘六大能力’‘1+N’体系建设，息差精细化管理已深入资产端和负债端，构建了息差表现的长期优势。”