沪深ETF规模逾4.1万亿元 券商建言公募扩充产品工具箱

　　券商人士认为，未来公募基金可进一步丰富产品线，拓展至QDII基金、商品指数基金、股票多空公募基金及场外可申购的REITs基金等多元领域，为居民构建更全面的资产配置组合。

　　ETF市场持续扩容

　　沪深交易所数据显示，截至2025年5月末，沪市基金产品共858只，资产管理总规模为30774.69亿元。其中，ETF共691只，总市值为30018.81亿元。深市基金产品共772只，资产管理总规模为11345.86亿元。其中，ETF共483只，总市值为10985.90亿元。截至2025年5月末，沪深两市ETF总市值为41004.71亿元，较上个月稳步攀升。

　　从券商经纪业务角度看，2025年5月，沪市ETF（非货币）成交额（经纪业务）排名前五位的券商分别为华泰证券、中信证券、国泰海通、东方证券和中国银河，当月成交额在市场中的占比分别为11.30%、9.35%、7.48%、6.12%和5.71%。当月深市ETF交易金额（经纪业务）排名前五位的券商机构分别为东北证券、东方财富、东方证券、东吴证券和港裕信息。

　　从券商经纪业务持有的ETF规模来看，截至2025年5月末，沪市持有ETF规模排名前五位的券商分别为中国银河、申万宏源、中信证券、招商证券和国泰海通，持有规模在市场中的占比分别为24.63%、18.05%、6.06%、4.78%和4.58%。深市持有ETF规模排名前五位的券商分别为东方财富、东方证券、方正证券、光大证券和广发证券。

　　ETF业务月度数据显示，具备显著资源与综合实力优势的头部券商，如华泰证券、中国银河、中信证券等持续占据主导地位；特色化券商，如东方财富、东北证券、方正证券等则通过差异化战略路径，成功构筑起核心竞争力。此外，诸如港裕信息等专注于深股通相关服务和深交所ETF交易的特色化经营机构亦开始崭露头角。

　　进一步丰富产品种类

　　ETF是近年来公募基金发展的主流方向。监管通过降费、调整佣金结构、纳入养老金等一系列举措，持续推动ETF从规模扩张转向高质量发展。国联民生证券财富管理相关业务负责人表示，近年来，ETF业务在监管引导下取得了长足进步。我国资本市场以个人投资者为主，当前广大居民的资产配置工具远不止ETF这一类工具，希望公募基金未来在继续丰富工具化基金类型的同时，能进一步拓宽券商结算业务及基金投顾业务的投资标的范围。

　　国联民生证券认为，公募基金未来可以进一步丰富产品种类，例如投资海外市场的QDII基金、投资于商品领域的指数基金、股票多空公募基金和场外可申购的REITs基金，这样居民可以在基金投顾端实现较为全面的资产配置。同时，全市场符合经济新阶段的新消费、新制造基金标的稍显不足，这些领域相对较新，指数化进程较慢，仍需要基金经理主动挖掘投资机会，更好地反映未来我国新质生产力发展的方向。

　　“居民财富管理需要优秀的配置能力，而配置能力是金融市场最稀缺的资源。”国联民生证券认为，公募基金作为券商财富配置的基本工具，有助于培育买方投顾体系的建立，鼓励专业的人做好自己的事情。公募基金降费是行业走向成熟的必经之路，短期可能冲击部分机构，但长期将优化市场生态，推动形成真正以投资者为中心的服务模式。满足基于财富管理的配置需求，是基金行业未来蓬勃发展的方向，是券商落实“长钱长投”的基础，也是证券行业践行金融工作政治性和人民性的重要手段。