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近日，智明达（688636）披露了2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入29475.64万元，同比增长84.83%；归母净利润3829.80万元，同比增长2147.93%；扣非净利润3568.25万元，较上年同期实现扭亏为盈，增加3695.61万元。截至报告期末，在手订单6.08亿元（含口头订单），较上年同期增加73.71%。
订单爆发源于需求增长，产品结构有所拓展
中报显示，智明达2024年末和2025年初因客户需求激增，相关产品订单出现爆发式增长，新增订单较上年同期大幅增长，其中弹载产品订单增幅最大，机载和其他类产品订单增幅较大，较上年同期新增AI类产品订单。
民生证券认为，作为特种行业嵌入式计算机模块产品的核心供应商，智明达在深耕机载、弹载等领域的基础上，拓展了无人机、低空经济、商业航天等领域的应用。此外，早期布局的AI技术也将在2025年贡献营收。
研发与合作持续推进，技术与成本优势凸显
中报显示，智明达研发部门人员不断增加与客户的沟通交流，以新技术、国产化、低成本等优势，获取更多新项目。同时持续增加投入，推进新技术平台核心竞争力的提升，在下一代航电总线、超高速板间互联总线、图像感知与AI智能处理、AI信号处理、边缘存储等多个技术方向上取得持续性进步。在保持公司现有客户方向的同时，智明达重点加强了在商业航天、低空经济和精确制导方向与客户合作。响应国家装备“高质量、低成本可持续发展”的方针，实施低成本论证、低成本设计、低成本制造，效果明显，得到了客户的高度认可。
积累深厚行业经验，聚焦核心业务发展
经过二十多年的行业技术和经验积累，智明达以嵌入式计算机为核心业务，形成了一套完整的研发生产控制体系和产品质量追溯体系，依托核心技术，致力于服务国家重点领域，专注于提供定制化嵌入式计算机软硬件产品和解决方案。
东吴证券表示，智明达业绩大幅跃升的核心原因在于下游客户订单集中释放，尤其是弹载、机载及无人装备需求显著放量，带动交付规模快速扩张。产品结构变化源于公司在高可靠嵌入式平台的技术成熟度提升，叠加客户型号升级、国产化替代加速，导致单机价值量显著提高，收入规模随之放大。
在中报中，智明达表示，将持续推进技术领先战略，不断提升技术实力，深耕现有产品线（涵盖机载、弹载、商业航天、无人装备等），并积极探索新技术、新领域。（实习生 张慧妍）
