政策托底A股展现较强韧性 6月关注科技板块产业催化

5月，受海外扰动因素缓和、国内风险偏好回暖等因素影响，A股市场震荡上行。截至5月30日收盘，A股主要指数多数上涨，小微盘风格表现相对更好。展望6月，综合机构观点来看，监管层通过推进长期稳市机制建设，以及引导中长期耐心资本力量不断壮大，将有力支撑A股底部区间。6月A股仍处于修复行情窗口期，在以稳健类资产为底仓的同时，投资者可逢低布局科技板块。

6月A股或延续震荡偏强走势

对于6月市场整体表现，多数机构认同，当前政策对于资本市场的重视程度较高，或对A股形成较强支撑。

光大证券表示，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，随着政策的积极发力，中长期资金带来的增量资金或将持续流入市场，对资本市场形成托底，A股市场有望震荡上行。

华金证券认为，当前政策基调仍然较积极，且基本面有望持续修复，6月A股可能延续震荡偏强趋势。该机构分析称，首先，端午假期和“6·18”消费旺季可能使得6月消费维持高增速；其次，海外补库存可能使得6月出口增速回升；最后，稳增长政策加速落地可能使得6月制造业、基建投资维持高增速。

中国银河证券称，短期内，市场或仍维持震荡格局，但在国内一系列稳增长政策支持下，市场调整空间有限。长期来看，A股市场走势仍将体现“以我为主”的内涵。随着中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用，政策大力推动中长期资金入市，A股市场平稳运行将具备更为坚实的基础。

在申万宏源证券看来，现阶段是A股市场对宏观因素变化不敏感的窗口期，各项资本市场政策构建了A股对宏观扰动的“隔离墙”。发展资本市场是当前政策的重要着力点，宽货币与稳定资本市场直接关联，而类“平准基金”有力托底资本市场，形成向上支撑力。

择机布局科技板块

配置方向上，光大证券建议关注三类资产：一是稳健类资产，如高股息板块、黄金等，稳健类资产能够在市场面临不确定时提供确定性；二是产业链自主可控方向；三是内需消费板块，在海外政策可能长期不确定性较高的背景下，内需板块值得持续关注。

中泰证券对科技板块保持乐观态度。在以红利资产、黄金、长债、权重等稳健类资产为底仓的同时，中泰证券建议投资者关注安全类资产和科技股逢低布局的机会。具体方向上，AI上游算力、服务器等细分领域的高景气度有望延续至下半年。

东吴证券同样看好科技成长风格表现，认为当前科技成长板块性价比已回升至较高区间。从交易结构来看，截至5月29日，TMT板块成交额占全部A股交易比重已经回落至27.3%的相对低位水平。科技成长板块性价比则相对凸显。近期将迎来密集产业端催化的科技成长板块将是重要的交易主线。

财通证券提示称，沪深300等指数样本6月迎来调整，ETF调仓或为部分个股带来增量资金。该机构对关联ETF存量规模较大的沪深300、中证A500、中证500、中证1000指数成分变动进行统计，估算ETF对成分股配置变化带来的潜在资金流入。