前4个月全国发行新增地方政府债券14927亿元

5月28日，财政部发布数据显示，今年前4个月，全国发行新增地方政府债券14927亿元，其中一般债券3023亿元、专项债券11904亿元。

数据显示，今年前4个月，全国发行再融资债券20427亿元，其中一般债券2486亿元、专项债券17941亿元；全国发行地方政府债券合计35354亿元。截至2025年4月末，全国地方政府债务余额506931亿元，地方政府债券剩余平均年限10.1年。

“今年前4个月，地方政府债券发行量同比增加1.62万亿元，主要原因是用于置换隐债的再融资专项债发行量达到约1.60万亿元，带动当季再融资专项债发行量同比增加1.24万亿元至1.79万亿元。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳对记者表示，同时，前4个月新增专项债发行量1.19万亿元，同比增加4680亿元，发行进度为27.1%，较去年同期明显加快，这也是地方债整体发行量同比高增的重要原因。

冯琳表示，今年以来，地方政府债券发行同比高增，是财政政策靠前发力的体现。一方面，新增专项债发行可以为加快推进地方重大项目建设提供资金。另一方面，置换债的发行，也可帮助地方政府腾挪出原本用于化债的资金去搞发展、搞建设，从而释放地方政府在基建投资等方面的稳增长动能。这是当前全方位提振内需的一个重要发力点。值得注意的是，在年初稳增长政策提前发力，地方政府债发行规模扩大背景下，前4个月不含电力的基建投资同比增长5.8%，增速较去年全年加快1.4个百分点。

数据显示，今年前4个月，地方政府债券平均发行期限16.9年，地方政府债券平均发行利率1.96%。“地方政府债券平均发行利率较去年同期平均发行利率下行55BP，这有利于降低发行成本，减轻地方政府债务付息压力。”冯琳表示，专项债发行放量下，前4个月地方政府债券平均发行期限较去年同期拉长4.4年。期限拉长一方面可以更好匹配建设和运营期限比较长的项目资金需求。另一方面，也有利于帮助地方政府合理均衡债务期限结构，缓解中短期的集中偿债压力。