证监会：深化科创板、创业板发行上市制度改革

中国证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进5月22日在国新办新闻发布会上表示，证监会聚焦服务科技创新和新质生产力发展，在持续优化科技企业境内上市的环境，更好统筹发挥各板块支持科技企业功能，精准支持“硬科技”企业上市，加大力度支持科技企业产业整合，培育壮大长期资本、耐心资本，更好发挥债券市场支持科技创新作用等六个方面，研究提出了一些针对性强、可操作可落地的支持举措。后续，证监会将与有关部门加强协同、形成合力，加快推动各项举措落地见效。

他表示，证监会将实施更加灵活精准的新股发行逆周期调节机制，把握好新股发行的节奏和规模，健全投资与融资相协调的资本市场功能；持续深化科创板、创业板发行上市制度改革，进一步增强制度的包容性、适应性；继续发挥好创新试点相关制度的功能，支持优质的红筹科技企业回归境内上市。

“资本市场的各板块是错位发展、功能互补的。”严伯进说，科创板继续发挥“试验田”的作用，坚持“硬科技”的定位；创业板围绕“三创四新”，服务成长型创新创业企业；北交所支持专精特新“小巨人”企业，打造服务创新型中小企业主阵地，共同覆盖各类型和各个发展阶段科技企业的融资需求。

他表示，证监会坚持有为政府和有效市场的有机结合，更加精准识别、筛选优质的科技企业，对突破关键核心技术的科技企业适用“绿色通道”政策。针对科技企业的特点，用好用足现有制度，更大力度支持优质的未盈利科技企业上市，积极稳妥推动科创板第五套上市标准新的案例落地。

据严伯进介绍，证监会将继续落实好“并购六条”，支持上市公司围绕科技创新、产业升级进行布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集；支持科技型上市公司综合运用股份、现金、定向可转债等支付工具实施重组，提高轻资产科技型企业重组估值的包容度，推动更多具有示范意义的典型案例落地。

他还提及，证监会支持私募股权基金以促进产业整合为目的依法收购上市公司，优化私募股权基金退出相关的“反向挂钩”的政策，支持私募股权二级市场基金（S基金）的发展，推动基金份额转让业务试点转常规，扩大基金向投资者实物分配股票试点，促进“募投管退”的良性循环；继续引导中长期资金入市，持续完善“长钱长投”制度，推动完善长周期考核机制。

严伯进说，证监会将持续完善交易所债券市场品种结构，大力推动科创债、绿色债等创新品种的发展。重点支持高新技术和战略新兴产业企业债券融资，鼓励有关机构为科技企业发行科创债提供增信支持。

他还介绍了资本市场支持科技创新的情况。“总的看，资本市场改革效应不断放大，支持科技创新的产品、工具和服务体系持续健全，‘科技—产业—金融’的良性循环正在加速形成。”严伯进说。

数据显示，沪深北交易所上市公司中，战略性新兴产业的上市公司数量已接近2700家，市值占比超过四成。2024年，科创板、创业板、北交所新上市公司当中，超过九成属于战略性新兴产业或高新技术企业。“并购六条”发布以来，沪深上市公司披露资产重组的共1400余单，同比增长超过40%，其中重大资产重组170余单，同比增长超过220%。

此外，针对资本市场对外开放，严伯进表示，证监会将会同跨部门协调机制成员单位，继续支持符合条件的科技企业利用境内境外资本市场规范发展，为科技企业境外上市提供更加透明、高效、可预期的监管环境。