关键利率，降！

罕见同日下调！

5月20日早间，多家主要银行下调存款利率后，贷款市场报价利率（LPR）下行。

央行授权全国银行间同业拆借中心公布：2025年5月20日贷款市场报价利率（LPR）1年期为3.00%，5年期以上为3.50%，均下行10个基点。

LPR下行，将继续促进社会综合融资成本下降，有望进一步提振居民住房消费的意愿和能力，助力巩固房地产市场稳定态势。专家测算，100万元贷款本金、30年期、等额本息的个人按揭贷款，月供额将减少54元，总还款额（本金+利息）将减少1.9万元。

作为LPR的定价基础，政策利率下调，是本次LPR下降的核心驱动力。

央行5月7日宣布，5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。彼时央行行长潘功胜表示，预计将带动LPR同步下行约0.1个百分点。

银行负债成本下降，也是LPR下行的重要推手。

5月7日，包括降准降息在内的一揽子金融政策出炉，系列举措降低金融机构负债成本、助力稳定净息差。5月20日，就在新一期LPR面世前，工商银行、中国银行、建设银行、招商银行等主要银行下调存款挂牌利率。

“降低政策利率、结构性货币政策工具利率、存款利率以及全面降准，从多个维度降低金融机构资金成本，金融机构有减少LPR报价加点的空间。”招联首席研究员董希淼表示。

LPR下行，将继续促进社会综合融资成本下降。东方金诚首席宏观分析师王青表示，通过下调政策利率引导LPR下行，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本。这有助于激发企业和居民内生融资需求，是现阶段扩投资、促消费的关键一招。

我国贷款利率持续处于下行通道。据央行披露，4月，企业新发放贷款加权平均利率约3.2%，比上年同期低约50个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约55个基点。

本次LPR下行，有望进一步提振居民住房消费的意愿和能力，促进住房消费需求释放。

5年期以上LPR是个人住房贷款利率的定价“锚”。“LPR下降后，叠加公积金贷款利率下调，居民住房消费支出将进一步降低。”董希淼表示。

据上海易居房地产研究院副院长严跃进测算，100万元贷款本金、30年期、等额本息的个人按揭贷款，月供额将减少54元，总还款额（本金+利息）将减少1.9万元。

“不过需要注意的是，LPR下降并不直接意味着新增房贷利率一定下降。”董希淼表示，实际房贷利率由LPR与加点组成。加点本身是各家银行根据自身的资产负债、资金成本、市场竞争等因素来综合考量。

记者注意到，近日，部分地区调整了房贷利率下限。比如，广州首套房贷款利率下限从此前执行的LPR-60个基点，调整为LPR-50个基点。

存量房贷利率方面，董希淼表示，LPR下降对存量房贷利率而言意味着实际房贷利率下降。但下降的时间点会有细微区别，与贷款的重定价日有关。

更多银行有望跟进下调存款利率。王青认为，1年期LPR下行将引导存款利率下调。根据存款利率市场化调整机制，存款利率与1年期LPR和10年期国债收益率挂钩。预计各家商业银行将较快下调存款挂牌利率。