主动权益类基金业绩分化 资源主题一枝独秀

经过3个多月的反弹，在各类主题轮动中，资源类个股最终占得上风，相关基金的净值有较好表现。随着反弹逐渐转向震荡，主动权益类基金的业绩分化也愈加明显。

Choice统计数据显示，截至5月16日，今年以来普通股票型基金和偏股混合型基金平均回报均为正，分别为0.01%和0.28%。不过，这一业绩表现背后隐藏着巨大的分化。

具体来看，今年以来业绩回报超过25%的产品有景顺长城周期优选、南方发展机遇一年持有、博时成长精选、汇添富战略精选中小盘市值三年持有、东方阿尔法兴科一年持有、汇添富品牌力一年持有、宏利景气领航两年、嘉实资源精选、万家周期驱动股票、西部利得策略优选等。如果细看持仓，以上基金的重仓股以资源股、央地国企及红利股为主。

根据2024年基金一季报数据，南方发展机遇一年持有的前十大重仓股中，资源股的持仓超过半数，合计占总持仓比重超过30%；博时成长精选的前十大重仓股由“煤金油”组成，合计占总持仓比重超过50%；汇添富战略精选中小盘市值3年持有和汇添富品牌力一年持有的第一大重仓股均为中国海洋石油，持仓占比高达10%。

未能踩准风口的主动权益类基金只能继续等待时机。Choice统计数据显示，基金净值涨跌榜的另一端，多只以电子、数字产业、“专新特精”以及科创方向为主题的基金同期跌幅超过25%，首尾业绩相差超过60个百分点。

业内人士表示，这种业绩分化趋势短期内较难改变，资源股和红利股依然获得基金经理的广泛看好，而其他主题缺乏上涨的催化剂。

博时成长精选基金经理王凌霄明确表示，看好资源品、高股息央地国企方向。她认为，从年初到现在，资源股的风险收益比处于一个较高的位置，而且因为去年底已经历了一波下跌，所以进行了加仓，使得组合的集中度进一步提升；高股息央地国企方面，很多央地国企的净资产收益率还有改善空间。

汇添富战略精选中小盘市值三年持有基金经理蔡志文也认为，以煤炭、石油和有色为代表的“高现金流、高分红、低估值”资产未来仍有不小的上涨空间，而“伪成长”以及击鼓传花类的游戏将在A股越来越没有市场。未来，只有具有核心竞争力、可持续增长、估值合理且公司治理优秀的成长股才会受到资金的青睐。

伴随红利高股息资产的持续走好，基金公司陆续推出更多挂钩该策略的产品。Choice统计数据显示，5月13日，海富通红利优选基金首发；5月15日，景顺长城国证港股通红利低波动率ETF开始发售；5月20日，兴证全球基金旗下首只红利策略基金——兴证全球红利混合型基金发行。除此之外，据记者了解，6月还有数家基金公司旗下的红利产品将陆续发行，为市场带来源源不断的增量资金。