机构密集调研 四季度周期股能否“起舞”？

尽管A股市场仍处于震荡调整态势，但机构对后市态度愈发乐观，正在积极寻觅结构性机会。近日，林园投资、景林资产、淡水泉等诸多知名私募“组团”寻觅底部布局机会，部分公募基金的仓位也有小幅提升。从投资方向来看，周期股备受机构关注。Choice数据显示，截至9月27日，近一个月来超10家百亿级私募调研了周期板块上市公司。与此同时，鲁西化工、石英股份等多只周期股的龙虎榜买入席位频现机构身影。多位业内人士表示，随着经济数据和预期逐步改善，周期板块有望迎来业绩和估值的双重修复。

知名私募关注底部机会

近日，市场表现相对低迷，但越来越多知名私募开始关注底部机会。

9月25日，林园投资董事长林园公开表示：“当前A股指数点位或许并非最低点，但应该是非常明确的底部区域，上涨空间远大于下跌空间。从投资性价比的角度来看，权益资产值得投资。目前公司的投资策略是进场，而且加码权益资产的操作已持续了近一年时间。”

无独有偶，近日渠道提供的一份景林资产最新产品月报提示，目前A股主要指数的整体估值折扣明显处于不合理的水平，投资吸引力愈发凸显。而且从历史经验来看，北向资金规模变动较大的阶段基本对应着A股的阶段性底部时期，随后的市场反弹也往往伴随外资的重新净流入。淡水泉也认为，市场估值向下突破极值、基金发行陷入“冰点”、外资流出均是A股较为明确的底部信号。

从仓位变化来看，机构看多也做多。私募排排网最新调查数据显示，超五成私募选择重仓或者满仓持股过节。好买基金数据也显示，截至9月22日，公募股票基金整体仓位为92.19%，相较此前一周上升0.06个百分点。

机构组团调研周期股

从投资方向来看，近期机构对于周期板块的关注度有所提升。

Choice数据统计显示，截至9月27日，近一个月来超10家知名百亿级私募调研了周期股，比如，上周（9月20日至9月25日），淡水泉投资调研了鲁西化工，盈峰资本、淡水泉投资调研了通源石油；9月15日，高毅资产调研了锡业股份，8月底聚鸣投资、盘京资产、源乐晟资产、拾贝投资、景林资产、趣时投资等则调研了河钢资源。

与此同时，多只周期股近期被机构“扫货”。

9月25日的龙虎榜数据显示，石英股份买入金额前五中，出现了3家机构专用席位，合计净买入金额超过1.4亿元；9月4日鲁西化工龙虎榜中买入金额前五中也出现了机构身影，3家机构专用席位合计净买入金额超过1.4亿元；9月1日龙虎榜数据显示，河钢资源买入金额前五中，出现了4家机构专用席位，合计净买入金额超过1.2亿元。

机构“扫货”的过程中，周期股表现颇为亮眼。Choice数据显示，截至9月27日收盘，近一个月来煤炭指数涨幅接近12%。融智投资基金经理夏风光分析称，8月下旬以来，“活跃资本市场”相关政策密集出台，房地产行业政策不断优化，经济预期开始转暖，周期板块因此有所表现。

周期板块能否“起舞”？

展望后市，“煤飞色舞”行情能否出现？

夏风光分析称，当前周期行业处于盈利周期底部，随着稳增长政策陆续出台，经济数据逐步复苏，该行业后续盈利出现拐点的可能性较高。与此同时，周期性行业今年以来估值压缩幅度较大，一旦盈利复苏预期升温，其向上反弹空间值得期待。“当然从中期角度来看，增配周期板块须控制节奏。”

建泓时代投资总监赵媛媛表示，在经济数据回暖的背景下，四季度周期板块的投资机会值得关注。具体而言，随着油价和商品期货价格持续上涨，采掘及工业原燃料板块有望受益。与此同时，部分周期性中上游行业已重新进入库存上升周期，橡胶塑料、金属制品等细分领域可重点关注。

名禹资产分析称，随着经济数据企稳，宏观预期改善，很多周期行业个股有望进入盈利和估值同步修复行情中。近期南华工业品指数创新高，原油、煤炭、化工、基本金属、贵金属行业或有所表现。