AI应用提升算力需求 CPO概念持续火热

近期，CPO概念强势上涨。Choice数据显示，截至3月23日收盘，CPO概念板块指数上涨5.24%，5日累计涨幅近24%。概念股中，中际旭创涨超13%，紫光股份、锐捷网络、博创科技均涨超6%。

ChatGPT等AI产品的加速应用，使得作为其底层基础设施的算力站上“风口”。根据OpenAI测算，自2012年来，全球头部AI模型训练算力需求每3至4个月翻番，每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍，算力需求不断增长。

光模块与AI芯片同属于算力时代的关键基础设施，光模块是数据中心内设备互联的载体，与数据传输直接相关。而CPO是光模块未来的一种演进形式，被视为AI高算力下高能效比方案。CPO，即共封装光学，是一种新型的光电子集成技术，它将激光器、调制器、光接收器等光学器件封装在芯片级别上，直接与芯片内的电路相集成，借助光互连以提高通信系统的性能和功率效率。

中航证券认为，相较于传统的可插拔光模块，CPO技术路径通过减少能量转换的步骤，从而降低功耗。与传统的光模块相比，CPO在相同数据传输速率下可以减少约50%的功耗，将有效解决高速高密度互连传输场景下，电互连受能耗限制难以大幅提升数据传输能力的问题。与此同时，CPO主要采用硅光技术所具备的成本、尺寸等优势，为CPO技术路径的成功应用提供了技术保障。

在二级市场，CPO相关个股之所以受到热捧，或与ChatGPT引爆的人工智能浪潮密切相关。近期，人工智能领域消息不断，微软发布AI工具Copilot，谷歌推出聊天机器人Bard测试版，英伟达发布新款GPU（图形处理器）及芯片L4等多款AI产品。

A股多家公司在CPO方面已有所布局。中际旭创在投资者互动平台表示，公司在lineardrive和CPO等方向都有技术储备。公司会继续关注行业的前沿技术，保持研发投入，确保在行业的技术优势。在2022年业绩快报中，中际旭创称，报告期内，公司800G产品、相干光模块产品等已实现小批量出货，保持了产品领先性。

联特科技表示，公司目前研发的有用于下一代产品NPO（近封装光学）/CPO所需的高速光连接技术、激光器技术和芯片级光电混合封装技术等。

民生证券表示，展望未来，大算力应用场景的快速发展将加速推动光模块从800G进一步向1.6T演进，在1.6T速率下，传统可插拔光模块的集成度、功耗等问题将更为凸显，而具备性能优势的CPO方案有望作为重要技术路径迎来加速发展。根据咨询机构Lightcounting预测，全球CPO端口的销售量将从2023年的5万增长到2027年的450万，4年时间将提升90倍。

安信证券认为，随着多模态大模型GPT-4的发布，基于文字、图片等垂直场景的应用步伐有望“从1到10”加速，竞争格局也会逐步加剧，以GPGPU（通用图形处理器）为代表的算力基础设施作为AI大模型底座将长期稳定受益。