券商聚焦“618”大促！研报送上“购物攻略+投资机会”

又到了拼阅读理解和数学能力的时候！

各大购物平台年中“618”促销活动即将开启，纷纷推出折扣和优惠活动。中国证券报记者注意到，国泰君安、国金证券、德邦证券等券商纷纷发布研报，列举各大品牌的减免、折扣活动，并附上详细攻略。

在分析各电商平台玩法的同时，这些机构也建议投资者关注消费、电商相关板块的投资机会。

预售开启 各家玩法不同

从时间上来看，虽然距离6月18日还有半个多月时间，但各个平台的预售争夺战已经开启，促销力度整体加大。

国泰君安在研报中总结提示，天猫的2022年618大促预售将于5月26日20点开启，平台满减为300-50，相比2021年同期满200-30整体折扣力度加大，同时618期间天猫推出25条商家扶持举措，涵盖资金、物流、流量等多方面。

京东的预售于5月23日20点开启，平台满减299-50，较2021年满200-30力度加大，并在多个城市推出消费券。抖音在5月13日即开启“520宠爱季”，抢跑年中大促，为618奠定流量基础。快手则于5月16开启“520大促”，此后步入活动期，促销活动排期密集。

来源：国泰君安研报

就玩法来看，各平台打法各有千秋。西部证券在研报中表示，天猫从金融补贴、物流疏通、流量补贴、疫情特别举措、技术升级5个方面扶持商家，推动平台消费回暖；京东推出“京享红包+万店狂欢”等，叠加百余项环节保障全链路服务商家顾客；抖音预售期“定金+互动城”预先“种草”，引流蓄水，正式期升级玩法：好物直播间+巅峰/全民任务赛等中心化流量加码。

折扣力度更强

券商送上购买“攻略”

化妆品历来是各大平台促销的重点，加之超级头部直播间的助力，优惠升级，不少券商梳理出各家平台的购买“攻略”，干货满满。

德邦证券在《618前瞻：活动力度加码，产品组合丰富，看好美护龙头表现》一文中列举了免税店与直播间的价格对比，并将今年618的优惠活动与去年双十一的价格进行比较。

从国际品牌来看，德邦证券表示，国际品牌参与度较2021年618大促明显提升，较2021年双十一小幅提升，参与意愿增强。价格比较方面，高奢品牌及高端品牌，在直播间价格与官方旗舰店基本一致，再考虑赠品，则价格折扣为旗舰店的7-9折。

国金证券指出，从3、4月美妆电商数据跟踪来看，疫情对美妆电商大盘有所拖累、头部品牌销售表现坚挺。2022年618年中大促是本轮上海疫情逐步稳定后的首个超级电商大促活动，从参与近期李佳琦直播间预售活动看，国产美妆头部品牌、欧美/日系品牌积极备战，优惠力度同比加大，堪比“双11”/免税渠道，有望释放及刺激疫情积压的美妆需求。

关注消费类、电商类投资机会

除了购买“攻略”，不少机构也提醒投资者关注618大促带来的行业催化，关注美妆消费行业及电商板块的投资机会。

东吴证券认为，2022年618是上半年消费遭受疫情打击之后，消费行业大小商家难得的回血机会。对于3-4月受疫情影响较为严重的可选消费而言，本次618大促也是重要的恢复机遇。此次大促京东、天猫平台加大了满减券的让利力度，而近期各地发放的线上消费券，也有助于促进消费的进一步释放。推荐关注品牌力领先的化妆品国货之光。

国金证券表示，618大促背景下建议关注2条投资主线：一是疫情下销售表现依旧坚挺、同时积极备战618大促、携带大单品销售排名、增速有望靠前、二季度业绩有望保持快速增长的化妆品企业；二是代运营国际品牌、618大促催化的代运营商。

针对投资策略，国泰君安表示，618预售临近，参考往年经验，大单品驱动的美妆品牌公司往往在大促期间具有较强爆发力，因此也常常伴随催化性行情。考虑到今年4、5月份疫情对化妆品需求端、供应链等环节产生扰动，此次618大促有望出现回补，建议重点关注成长趋势向好、产品驱动属性强的品牌公司。