4月PMI小幅回落 “五大特点、一大预期”

中国财富网讯（毛超）国家统计局4月30日公布数据显示，4月制造业PMI（制造业采购经理指数）为50.1%，位于50%的枯荣线临界点之上，较3月回落0.4%。

据多位受访者观点指出，4月PMI回落属于正常区间，未来有望维持在枯荣线上方。此外，他们还预计国内相关政策不会发生大的改变，维持微调为主的方向。

数据略低于预期

据业内人士介绍，制造业PMI反映了经济增长的动能和制造企业的信心，虽属于滞后性指标，得数据出炉后才能知道“前期”的大体形势如何，但对确认微观经济决策方向价值。

同时，PMI也是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映经济总体扩张；低于50%，则反映经济总体收缩。

“从发电耗煤量等高频数据看，4月经济数据较3月全面回落的结论，这不代表经济会下行，而是3月异常因素的消退”。华尔街见闻研究院院长兼首席经济学家邓海清指出，考虑到3月PMI回升显著超出季节性规律，4月的PMI回落在季节性规律的合理范围之内。

呈现五大特点

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河公开表示，4月份制造业PMI数据为50.1，虽比上月回落0.4个百分点，但仍为2018年11月以来的次高点。

从制造业PMI细项来看，大中型企业制造业PMI下滑，而小型企业略微上涨。

赵庆河指出，4月PMI有五大主要特点：一是产需稳步扩张。生产指数和新订单指数分别为52.1%和51.4%，均处于近7个月以来的较高景气水平，市场需求持续释放拉动生产平稳增长。二是高技术制造业继续领跑。三是进出口有所回暖。四是购进和出厂价格指数差值缩小。五是大型企业平稳运行，小型企业活力提升。

“近期出台的一系列精准有效的减税降费及支持小微企业健康发展的政策措施效果逐步显现，小型企业生产经营状况有所改善。”赵庆河指出。

预期相关政策不会转向

“应该抓紧落实好既定的各项政策措施，坚持做好宏观政策逆周期调节工作，着力扩大内需，不断巩固经济企稳向好态势”。国务院发展研究中心研究员张立群表示，4月份PMI指数小幅回落，表明经济基础需要进一步巩固。

邓海清认为，2019年中国经济是“弱周期”，经济会周期性回暖，但是力度不会太强，此外，当前货币政策确实不松不紧，“大变脸”可能性很低。

财新智库莫尼塔研究首席经济学家钟正生也预计，二季度经济还有回调压力，预计政策将进行微调，但不会转向。

交通银行金融研究中心团队预计，4月实施增值税新政，万亿减税开始落地，有助于为制造业减负，提振市场信心，未来制造业PMI有望保持在荣枯线以上。

华泰证券首席宏观分析师李超表示，4月制造业PMI数据季节性回调的情况下，仍维持在荣枯线上，综合考虑基建、地产近期在需求端仍存在支撑，环保政策不确定性加强，以及供需共同推动PPI（生产者价格指数）企稳回升，预计未来的工业数据具有较强韧性。

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