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白酒板块回暖 机构建议三维度寻找四季度高确定性标的

2019-11-08 19:05 来源 : 中国财富网      原创

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中国财富网讯(李耀威)随着白酒板块三季报整体符合预期,本周,白酒股出现回暖。截至11月8日收盘,中证白酒指数上涨0.4%,周涨幅为1.09%。

在基金持仓方面,前三季度,白酒板块基金重仓持股比例为6.85%,环比提升0.12个百分点,同比提升1.96个百分点,依旧处于超配状态,超配比例达到2.51%。在个股持仓方面,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业持仓稳定:贵州茅台仓位大幅提升,山西汾酒、顺鑫农业仓位略有提升,五粮液、泸州老窖、洋河股份仓位出现下降。

招商证券预计白酒业将呈现四大发展趋势:一是茅台批价作为行业景气风向标,在经销商渠道放量不足、直营渠道价差获得新增流量、金融需求放大的背景下,批价仍有上升空间,若公司发货不能及时跟上,批价或将重回前期高位;二是行至四季度,各家酒企将制定来年规划,巩固和调整将是主基调,增幅平稳降速,但正面竞争加剧;三是高端确定性最高,次高端向上升级动力不足,同时面临地产酒升级挤压,增长压力较大;四是行业大逻辑没有变化,外资不断地持续流入,将推升板块的估值中枢。

招商证券建议从品牌高度、渠道深度、升级广度三个维度寻找白酒板块的确定性标的,首推高端白酒“茅五泸”,推荐古井贡酒、今世缘,关注处于预期底部的洋河股份。

太平洋证券指出,白酒板块三季报表现相对较好,加上外资重新大幅流入,消费股有望受益。尽管市场上有杂音和分歧,仍继续看好板块后续表现。太平洋证券认为,三季报增速环比改善的个股有望持续上涨,看好贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业、水井坊等标的。

天风证券则建议坚定持有中高端白酒。天风证券指出,高端白酒最好的三个香型为清香、浓香、酱香,分别对应的龙头是山西汾酒、五粮液、贵州茅台,高端白酒的社交属性和文化属性有利于其全国化扩张,控制费效比。

天风证券预计,由于今年白酒板块涨幅较大,未来一年的预期收益率或将下调。在投资标的上,天风证券指出,2019年,五粮液和山西汾酒改革力度较大,有机制保证企业实力得以释放。同时两家企业性价比高、区域热度高,有很强的不可替代性,看好这两家企业。

海通证券提醒,宏观经济已经持续放缓,绝大多数消费行业跟随减速,目前白酒上市公司业绩增速与真实消费偏离的情况难持续,警惕四季度部分个股业绩不达预期。目前板块估值高于历史中枢,与其他行业相比也相对较高,需要防范风险。

海通证券建议关注稳增长、低估值的标的,看好贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、金徽酒、迎驾贡酒、口子窖。

【声明】文章内容部分来自机构研报分析,仅供参考,不构成具体操作建议。投资者据此操作,风险自担。

责任编辑:储继军
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