甜蜜的爆发：白糖期价创逾两个月新高

在国内糖市产销数据利好、全球食糖减产以及白糖消费传统旺季到来的联合作用下，白糖期价上周涨势强劲，其中主力1909合约累计上涨6%，期价创逾两个月新高；涉糖企业股价及现货商的报价也联动上涨。机构人士表示，展望后市，在成本支撑及内外联动作用下，白糖期价短期内仍具上涨空间。

股期联袂上涨

白糖素有“甜蜜的事业”之称，上周，白糖股市、期市、现货市场报价均出现大幅上涨，上演了一场“甜蜜的爆发”。上周，白糖期价全线大幅上扬，其中主力1909合约收于5295元/吨，涨幅为6%，创出逾两个月收盘新高。值得注意的是，仅上周五一天，白糖1909合约涨幅便达到了3.64%，盘中更是高达5314元/吨，触及涨停。

与此同时，国内白糖现货商的报价显著上调。据广西糖网统计5日数据，广西部分糖企含税提货报价涨到5400元/吨左右；南华现货、凤糖现货的白糖报价区间分别为5290-5360元/吨、5340-5380元/吨，相比上周分别上涨130元、100元。另外，国内涉糖上市公司股价也“水涨船高”。上周，粤桂股份上周累计大涨13.85%，中粮糖业累涨11.87%，ST南糖累涨6.97%，均大幅跑赢沪深大盘1.08%、2.89%的周度涨幅。

多因素点燃做多热情

机构人士称，多因素联合作用下导致了上周白糖价格的爆发。

首先，国内白糖产销数据亮眼。据中国糖业协会数据，在截至6月底的2018/19年制糖期，全国共生产食糖1076.04万吨，比上制糖期同期多产糖45万吨；该制糖期内，全国累计销售食糖761.29万吨，累计销糖率70.75%，上制糖期同期销售食糖650.65万吨，累计销糖率为63.11%。其次，白糖消费旺季的到来为白糖价格的上涨提供了支撑。白糖期权分析师谭耀峰表示，今年上半年在食糖的销售方面远远高于去年同期，预计在接下来较长的销售期内，市场将持相对乐观态度；随着夏季饮品消费高峰期的到来，白糖传统意义上的消费旺季也已来临，现货的流通速度在不断加快，目前国内的工业库存仅有199万吨，库存压力非常小。最后，全球食糖减产造成的国际糖价上涨也是影响因素之一。由于前期印度干旱天气影响导致的下榨季减产，市场继续受印度减产忧虑支撑，5月中旬至今糖价整体呈上行走势。“预计2019/2020榨季全球食糖供需将由过剩转向不足，缺口达200万吨，2019年是糖价牛熊切换、开启新一轮上涨周期的转折点。”浙商证券分析师梁晗表示。

展望后市，梁晗表示，在成本支撑及内外联动作用下国内糖价亦将上涨，预计2019年国内糖价高点或突破6000元/吨。创元期货表示，6月各地区销售数据整体偏好，受夏季旺季带动预计产销情况仍偏快，郑糖近月合约受到支撑，短期或延续反弹之势。长期来看，我国处于增产周期的第三年，仍处于熊牛的过渡阶段，今年预计继续筑底等待风险因素消化，明后年有望迎来上升周期。