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A股估值处于历史低位 四季度基金如何选如何买?

2018-10-08 10:37 来源 : 每日经济新闻        作者:聂虹

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今年做投资的目标是什么?华东地区一位理财分析师表示,“目标就是不亏钱!赚多赚少都好,今年不亏钱就是能力。”今年的行情着实算不上好,A股市场上证综指和深证成指今年以来下跌超过14%,港股恒生指数跌逾7%。

基金收益也跟着受到影响,Wind数据显示,截至10月1日,7300多只基金(AC份额分开计算)中未出现亏损的基金仅占48.78%,未超过一半。今年四分之三的时间已经过去,要完成“不亏钱”的目标对于部分投资者而言可谓任重而道远。在今年最后的三个月时间里,如何操作才能减少亏损甚者扭亏为盈呢?部分机构节前给出了他们近期的策略,《每日经济新闻》记者也在国庆节期间采访了多位业内人士。

A股调整后估值已相对合理

9月,沪指盘中一度触及2644点的低位后出现快速反弹。10月是延续反弹行情还是再次出现震荡?

国金证券金融产品研究中心王聃聃表示,短期来看影响市场的负面因素有所缓解,贸易摩擦边际影响逐渐弱化、汇率相对平稳、政策环境偏暖使得短期市场风险偏好有所提升,尤其是稳增长政策的密集出台以及不断微调,较大程度改善投资者情绪,与此同时市场估值处于历史低位,阶段底部较为明朗,在此背景下不必过于悲观。

上海证券基金评价研究中心认为,A股经历开年以来多轮剧烈调整后估值已经相对合理,继续向下空间不大,值得长期投资者适时入场布局。但短期来看,其认为“A股还将经历一段时间的震荡磨底,微观层面积极因素开始不断出现,然而趋势性行情仍需要一定时间积累。”在基金的整体投资策略上,上海证券基金评价研究中心建议投资者在分散化投资的基础上,适当增配权益基金,组合上仍以多元资产以及多元策略为导向。

其建议积极型投资者、平衡型投资者和稳定性投资者在权益基金、固定收益基金、货币基金和QDII四类产品上进行如下配置比例(详见表格)。

但也有业内人士持有不同的看法。更为看好权益类基金后期表现的众禄基金高级宏观策略分析师刘振建议积极型投资者、平衡型投资者和稳健型投资者的权益类基金配比在80%、60%和30%左右,而认为四季度应该持续注重风险的天相投顾投研中心负责人贾志则建议稳健投资者权益类和固收类产品的配比应当是1:9,并表示,四季度应谨慎考虑配置QDII,风险偏好较低的持有人应该选择落袋为安。

权益类基金该不该出手

受二级市场震荡影响,今年权益类基金收成不佳。Wind数据显示,普通股票型基金和偏股混合型基金前三季度平均收益率均下跌超过13%。

面对这样的业绩,大部分投资者可能会望而却步。然而也有人会想到巴菲特的那句名言,“在别人恐惧时贪婪”。市场对A股最常见的评价就是“历史底部”,处于历史底部的A股可能蕴藏着机会。

众禄基金高级宏观策略分析师刘振认为权益类基金进入四季度以后将有机会,建议积极型投资者可将权益类基金配置比例提升到80%。从中长期来看,无论是大盘、小盘还是创业板,整体市盈率都处于历史底部。另外每年底中央都会召开很多重要会议,一般情况下,这些会议召开之后一般都会释放一些刺激经济的消息和政策。

而天相投顾投研中心负责人贾志表示,“四季度的重点仍然是控制风险,大盘在前期低点酝酿反弹力度有限,可参与的板块和行业并不多。目前,中小板,创业板的部分超跌个股会在反弹中有较大的机会,相关主题基金可以关注。”

责任编辑:谢玥
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