国防军工板块迎来“升浪”

8月30日A股大市震荡走低，仅有少数行业板块实现上涨，国防军工板块（中信一级行业）就是其中之一且成为市场领头羊。8月中旬开始，该板块迎来一波明显的“升浪”。

有机构认为，国防军工板块近期业绩稳中有惊喜，行业景气度有所提升，三季度军工板块将有阶段性超额收益机会。

新一轮升势进行时

8月最后一个交易日，国防军工板块指数上涨幅度为2.34%，成为29个中信一级行业板块中涨幅最高的板块。板块内多只个股爆发，其中威海广泰、晨曦航空、中国卫通、中船防务、三角防务、航天发展六只个股涨停。

该板块当日强势表现是阶段性行情的延续。Wind数据显示，近三周国防军工板块累计涨幅为12.08%，不仅大幅跑赢同期上证指数的涨幅（4.02%），也成为各大行业板块中的佼佼者，其涨幅仅次于食品饮料板块（13.47%），位居29个行业板块第二。

个股表现也是可圈可点。近三周来，板块内67只个股中有65只实现上涨、63只跑赢同期上证指数；三角防务、晨曦航空、中兵红箭、中航高科、炼石航空、中国卫通等涨幅均在两成以上。

Wind统计显示，板块内今年半年报归母净利润实现同比增长的公司达七成。市场人士认为，板块业绩不仅实现了稳健发展，而且带来超预期惊喜。中信建投证券认为，考虑到军工板块二季度调整较充分，板块半年报业绩增长较稳定，预计三季度军工板块将有阶段性机会。

行业景气度提升

广发证券预计，国防预算有望长期保持稳定增长，且在使用上仍然向装备费倾斜，军工行业景气度将持续提升，部分公司在2018年报、2019年半年报中持续反映出较高景气度，看好2019-2020年军工行业投资机会。该机构指出，军工行业改革持续深化，在央企重组、装备采购与定价、资产证券化、混合所有制改革、科研院所转制等多个领域同步推进，有望激发行业活力、提升企业的经营效率与盈利能力。

中信建投证券指出，在投资策略上建议重点关注景气度横向扩散、纵向传导以及央企资本运作三条主线上的投资机会。

在景气度横向扩散方面，建议首选符合“军方需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准的整机公司，同时关注已经进入型号量产阶段并有望延续的相关公司。在景气度纵向传导方面，重点关注在景气度提升明显的产业链内，符合“具备核心技术、下游市场多元化”两大标准的细分领域龙头公司。2019年军工央企资本运作或仍以企业类资产为主，院所类资产注入已渐行渐近，军工央企资产注入将是贯穿2019年的投资主线之一，建议关注受益于央企资产运作回暖，相关资本运作政策放松的公司。

银河证券研究发现，从2009年和2015年两个阅兵年情况来看，中证军工指数相对上证指数全年涨幅分别为28.5%和29.7%，均达到局部高位。其认为9月军工板块关注度将明显提高，行业景气度将显著提升，军工板块有望迎来超额收益。