7月20日（周一），军工、周期、金融等板块“吹响”A股反攻号角，三大股指全线告捷，沪指更是单日大涨百点，夺回3300点“失地”。
猝不及防，20日市场大涨，让许多投资者有着与7月初相似的感觉，没有提前预料到市场大涨，“踏空”指数，但也有提前“切换风格”的投资者踏准了行情。
金融二次发力 军工、周期板块轮动
目前市场整体再度进入“强势区”。
7月20日，上证指数收盘涨3.11%，报3314.11点；深证成指涨2.55%；创业板指涨1.31%；两市成交额回升明显，连续13日突破万亿。
7月20日A股市场指数。图片来源：同花顺
和信投顾认为，从技术分析的角度看，沪指回踩股价20日均线后，指数、市场成交额双双反弹回升，或是前期踏空资金趁机入场，目前市场重返“强势区”，预计市场短期调整有望结束。继续维持下半年市场牛市观点，建议把握优质核心资产的股价回调就是“上车”机会。
从市场涨幅来看，7月20日“最挣钱”的板块当属军工、周期以及前期大涨的金融板块。
具体来看，军工中的航母概念板块大涨7.80%，中船防务、中船科技等个股涨停；周期中的水泥、玻璃、钢铁等板块大涨，其中水泥板块上涨7.59%，万年青、海螺水泥等个股涨停；金融板块中则以保险行业均涨幅最高，5.78%大涨，银行板块资金流入最多，主力资金净流入24.34亿元。
7月20日A股资金流向。图片来源：同花顺
与此同时，持有白酒、医药等板块的投资者则比较“煎熬”。白酒板块下挫0.52%，成为全市场110个行业中唯一下跌的行业板块；医疗保健、医药商业等医疗行业涨幅分别为0.89%和1.82%，板块整体上涨但个股分化明显，其中万泰生物、硕世生物均跌超8%。
百瑞赢证券咨询公司指出，7月20日，军工、金融板块带动指数高开，煤炭、有色等低估值周期股助力指数继续上行，而前期大涨的白酒、医药等成长股领跌。当前市场风格切换明显，但还需进一步确认持续性。技术上看，沪指在3400点上方是“政策施压”位，将对市场形成压力预期，建议提前做好预判。
罕见强势！军工ETF也能涨停
7月20日收盘，国防军工板块大涨5.68%，板块中37只个股涨停；军工ETF更是出现自2016年建仓以来的第一次涨停，十分罕见。
有媒体指出，近期资金清醒了，不再“喝酒吃药”买入白酒和医药股，开始大幅买入代表国家“硬实力”的军工股。
也有媒体指出，军工企业大涨是源自交出了令市场满意的业绩。半年报业绩预告显示，截至7月20日，中信军工板块73家公司中，已有24家公司公布了半年报业绩预告，其中13家业绩预喜，超过半数以上。军工热点领域更是成绩喜人，其中北斗导航领域的星网宇达、北斗星通等业绩大幅翻倍；红外领域的高德红外、大立科技净利润增幅也都在两倍以上。
图片来源：上海证券报
但也有部分投资人认为，近期引起军工板块集体上涨除了对未来行业高景气度的乐观预期，相较于科技、医药、白酒等行业，军工股“便宜”所带来的估值修复也不容忽视。
国盛军工研究报告指出，军工板块历经5年多时间的下跌，估值与机构持仓水平都处于历史低位，到目前机构持仓比例仍然不高。但从行业比较情况来看，以导弹行业为例，目前1000亿市场规模未来5年复合增速有望达到30%多，这样的高增长在众多行业中很稀缺。
机构：市场“无忧”！选好板块是关键
招商证券表示，现阶段A股运行阶段是从流动性驱动向基本面驱动的转折期，目前见顶信号尚未出现；短期市场上涨的斜率可能放缓，局部波动加大。
海通证券研究所副所长姜超表示，相比于科技、医药等高估值成长股行业，更看好金融等传统价值蓝筹行业。他认为不用担心牛市的终结，而需要担心存在估值泡沫的行业，低估值又有盈利增长的蓝筹价值行业反而迎来投资机会。
安信证券首席策略分析师陈果认为，高景气度科技股依然是值得重点关注的方向。伴随着经济的进一步回升，周期股的机会会逐步增加，但当前阶段总需求还未完全恢复到疫情之前水平，其中的机会更可能是结构性的，需要重点挖掘供给偏紧的子行业，尤其是有中期成长性逻辑的品种。
国泰君安证券首席策略分析师李少君认为，中长期来看市场风格仍将回归科技股和医药消费股。当前的科技股行情将围绕龙头股展开，行情的持续性有望提升。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，未来一段时间市场的机会依然大于风险，从估值的角度看，A股市场估值仍然处于历史底部区域。建议抓住好公司，坚持价值投资。预计未来好的公司会更加受到资金的青睐，股价溢价将越来越明显。
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