中国财富网讯（李耀威）2020年前两个交易日，军工板块连续两日上涨，走势强劲。截至1月3日收盘，申万国防军工指数上涨1.59%，在28个一级行业中排名首位。
回顾2019年军工板块行情，申万国防军工指数在28个一级行业中排名第13位，并呈阶段性行情，一季度和三季度均跑赢大盘。
展望2020年走势，长江证券分析师魏永认为，军工板块持续回调后，已具备较强的中长期投资价值。在中美贸易摩擦背景及军改影响减弱的趋势下，军工板块逆周期属性有望进一步凸显。从估值水平来看，目前板块已回撤至2014年年底前水平，且基金持仓比例也处于低配状态，军工行业业绩边际改善逐步得到验证。
魏永指出，军工行业成长与改革是近年不变的主旋律，军工行业2020年基本面仍将持续改善，建议重点关注三条主线：一是战略转型考核期增长提速具有确定性的核心军工企业，如中直股份、中航沈飞、中航飞机等；二是自主可控背景下军民共用技术具备溢出效应的军民融合企业，如中航光电、光威复材；三是具有改革预期的中航机电、中航电子、四创电子。
申万宏源证券分析师韩强预计，国防军工板块春季行情超额收益显著，其中元旦至两会期间涨幅及超额收益最为明显，建议重点关注2020年一季度军工行情。而在板块估值处于历史较低点、企业业绩转好、资产整合持续发酵及政策密集发布等诸多利好因素的催化作用下，预计军工板块下半年估值中枢有望上移。
韩强看好三条业绩成长主线：一是业绩仍将持续增长的总装及细分领域龙头标的，建议关注下游总装类标的中直股份、中航沈飞，上游高端材料类标的宝钛股份、光威复材，中游配套类标的中航光电、中航电测；二是资产注入主线，建议关注四创电子、杰赛科技、国睿科技、天奥电子；三是自主可控主线，信息化建设加速有望带来自主可控和高端材料类投资机会，建议关注海格通信、景嘉微、振华科技。
国盛证券分析师张润毅、张高艳认为，从基本面与估值水平来看，目前军工板块正迎来近年来最好的投资时机。在成长及改革双重因素催化下，建议重视航空产业链、国防信息化、新材料板块。
在标的方面，张润毅、张高艳推荐三类组合，一是景气上行组合，看好中直股份、航天电器、中航光电、内蒙一机；二是国企改革组合，看好四创电子、中船防务、中航机电、航天电子；三是国产替代组合，看好振华科技、苏试试验、火炬电子、菲利华、耐威科技。
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