30家上市券商半数净利增1倍 龙头券商位次初定

资本市场改革、市场回暖等多因素，使得2019年券商业绩整体向好。

据券商中国记者统计，至2月初，共有30家A股上市券商发布2019年业绩预告或者业绩快报，半数券商归母净利润增幅在1倍以上，其中5家增幅超3倍，全行业业绩整体向好，仅1家券商归母净利润可能同比下滑。

中信证券以122.88亿元归母净利润，蝉联行业第一；海通暂居第二，就目前净利润披露数据来看，华泰证券可能超越国泰君安成为行业第三。

2020年初始的疫情似乎为行业发展蒙上了一层不确定性，但研究人士均认为，预计本轮疫情前后，证监会的各项工作仍将按照“深化资本市场改革十二条”的部署有序地推进。证券业尤其是龙头券商，仍将从鼓励宽松创新的监管政策中受益。

2019年券业龙头位次初定，华泰或跃居第三

根据法律规定，上市券商已根据各自情况披露业绩快报或预告，有30家A股上市券商发布了2019年业绩情况。在监管推进打造航母级券商的大背景下，龙头券商的各项排名备受关注。

行业龙头地位初定，中信证券以122.88亿元归母净利润，暂居行业第一；海通证券归母净利润在93.8至96.93亿之间，暂居第二；华泰证券和国泰君安目前位居第三、四名，据业绩情况来看，华泰证券2019年归母净利润有可能超越国泰君安成为行业第三名，最终以年报披露为准。

华泰证券发布的业绩预增公告显示，预计2019年归母净利润同比增加35.23亿元到42.78亿元，上一年度为50.33亿元。也就是说，华泰证券全年归母净利润将在85.56至93.11亿之间；国泰君安披露的全年业绩快报数据显示，公司2019年归母净利润为86.26亿元。

就前四名归母净利润同比增幅来看，海通证券和华泰证券增幅都超50%，其中海通证券2019年归母净利润同比增幅在80%至86%之间，华泰证券增幅为70%至85%之间；中信证券和国泰君安归母净利润同比增长均在30%左右。

15家券商归母净利增幅超1倍

整体来看，30家券商的业绩表现大多优于去年，有15家券商归母净利润增幅在1倍以上，其中有5家券商全年盈利增幅超3倍，仅有1家券商业绩存在下降可能。

就归母净利润同比增幅来看，兴业证券以超过10倍、最高12倍的增幅排名第一，国海证券、长江证券、光大证券、西南证券的归母净利同比增幅超3倍，财通证券、华安证券、东北证券、东吴证券、西部证券、红塔证券、南京证券、山西证券等归母净利均超1倍，此外太平洋为扭亏。

值得一提的是，天风证券是唯一归母净利润可能同比下滑的券商。据了解，2019年该公司自营和投资银行等业务收入同比均有提升，但部分股票质押业务的违约或者履约保障比下滑，计提了信用减值损失，导致公司2019年度净利润同比变化不大。

此外，30家券商中，有9家券商公布了业绩快报，其全年营收情况也得以公布，全部同比增加。中信证券全年营收431.77亿元，同比增16%；国泰君安为298.56亿元，同比增31%；中国银河和中信建投全年营收均超100亿元，同比增幅分别为70%和25.5%，中国银河也是目前全年营收增幅最大的上市券商。

券商业绩增长三大支柱业务：经纪、投资、投行

在资本市场改革、IPO发行常态化、市场表现回暖等因素作用下，券商2019年的整体表现都优于2018年。

券商经纪业务收入普遍增幅明显，是各家券商业绩向好的共性原因。2019年市场行情整体回暖，上证综指从2440点涨至3000点以上，整体涨幅23.71%；深证成指和创业板指全年涨幅更分别达到44.08%和43.79%。作为判断市场景气程度的重要指标，两融余额在2019年末重新突破万亿大关，年内增幅约35%，约2600亿杠杆资金涌入股市。在阶段性行情中，A股量价齐升。

至少有25家券商在业绩预增原因中都表述，经纪业务或财富管理业务盈利增幅较大。比如华泰证券表示，A股市场整体回暖，沪深股票市场主要指数上行，两市交投活跃，融资规模显著增长，通过坚定推进科技赋能下的“双轮驱动”发展战略，财富管理、机构服务、投资管理以及国际业务等主要业务线收入均实现同比增长；中国银河表示，2019年，公司把握市场机遇，坚定推进业务转型，优化大类资产配置，证券投资业务收入、经纪业务收入均较上年实现较大幅度增长。

受证券市场整体回暖影响，证券公司的证券投资业务收入普遍增幅较大。有20家券商在业绩预增原因中提到此项，比如中信证券、招商证券、东方证券、兴业证券等。全年净利润大增10倍以上的兴业证券表示，证券投资业务取得良好收益，分公司转型发展成效显著，经纪业务收入实现恢复性增长。

2019年在资本市场改革开启和IPO发行常态化等因素共同作用下，券商投行业务深受利好，有14家券商在业绩预增原因中提到投行业务表现良好。比如中信建投、广发证券、长江证券、财通证券等。据Wind数据，中信证券、中金公司、中信建投、招商证券、广发证券、国信证券、国泰君安、华泰联合2019年主承销收入均超5亿元，这8家证券公司主承销收入合计占据55%的市场份额。

此外，一些中小券商也在依据自身资源禀赋发展重点业务。比如，华林证券资管和固收业务增厚业绩，华林证券表示，公司资产管理业务发展迅速，产品线不断完备，成为业务增长点之一。