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保险机构积极建言资本市场 看好A股中长期投资价值

2019-10-24 09:50 来源 : 证券时报     

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    10月21日,证监会主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会,会上围绕加快资本市场改革、引导更多中长期资金入市听取意见建议。

    有大型保险机构表示,看好A股中长期投资价值,愿抓住机遇、加快布局,支持高质量上市公司的融资需求。

    期待“愿意来、留得住”

    座谈会提到,证监会将着力构建中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。

    有参会保险机构负责人表示,座谈会上提到市场化、法治化的改革方向,打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,十分符合长期资金的期望,增强了保险机构参与资本市场的信心。

    一位保险机构投资总监表示,保险机构追求绝对收益,每年设立的投资收益目标十分稳健,在考核上没有那么看重短期,因此投资心态也相对稳定,有力量与其他的机构投资者一起,合力完善资本市场生态。

    他建言,当前应着力提高上市公司质量,发挥市场的价值发现功能,完善资本市场基础制度,让市场有明确预期,让各类参与者有公平交易的机会。

    另外,他还强调,增强政策行为的可预期性和稳定性,对长期资金来说十分重要,预期稳定才能“留得住”。

    适时增配权益类资产

    正如会议上所言,保险机构深度参与资本市场的潜力巨大。

    今年年初,在中国保险资产管理业协会召开的“战略发展专委会2019年度第一次会议”上,10家大中型保险资管公司的主要负责人便形成一致共识:资本市场的长期投资价值凸显,保险资金将发挥长期资金优势和机构投资者作用,促进资本市场健康发展。

    几个月过去了,这一共识仍然存在。某大型保险资产管理公司总裁表示,去年底,国务院金融稳定发展委员会办公室提出推进资本市场改革五大举措,改革进入了一砖一瓦的实施阶段,严格退市制度和信息披露制度执行,进一步规范市场交易监管行为,将积极引导更多长期资金入市投资。他表示,公司愿抓住机遇、加快布局,支持高质量上市公司融资需求,为资本市场改革发展稳定贡献力量。

    华东一家保险资管机构总经理表示,当前,中国股票市场具有中长期投资价值,对于保险资金而言,从资产配置的角度看,有长期股权投资的需求,目前应该说是较好的配置时机。

    某大型保险资管高管称,公开市场权益投资是保险资金配置中必不可少的领域,公司一直从长期投资的角度在投资股票和股票基金,并根据上市公司质量和估值水平适时增加配置水平。今年经历了前期的上涨后,目前看估值处于中等偏低水平,公司会在保持稳定的基础上寻找机会。

    另据记者了解,一些新成立的寿险公司在综合分析各类资产趋势后,也看好股市机会,自今年起逐步增加了对股市的投资。

    险资入市比例尚有限制

    截至今年8月末,保险资金投资股票和基金2.23万亿,占保险资金运用余额的12.7%。过去几年,不管市场如何波动,保险资金参与股市的整体仓位维持在10%-14%之间。

    今年以来,市场上传出保险资金投资股市的上限可能由30%提高到40%的声音,据此理论上会给市场带来近万亿的增量资金。银保监会回应表示,正在研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。

    证券时报记者采访了解到,除了市场景气度、投资比例限制外,偿付能力监管方面的规定是影响保险机构入市比例的客观原因。为了促进保险机构稳健经营,在保险业偿付能力监管体系“偿二代”下,股票和权益类基金对资本消耗较高:上市普通股票最低资本占用的基础因子为0.31-0.48,其中沪深主板股0.31、中小板股0.41、创业板股0.48。普通股票型基金和混合型基金最低资本占用的基础因子分别为0.25和0.2。

    由于股票和权益基金对保险公司资本消耗很大,很多中小保险机构受制于资本,为规避投资收益的剧烈波动,尽量减少资本消耗,因此权益类资产配置比例很低。

    有中小保险机构人士建议,引导险资加大权益投资,如果能在审慎的基础上调整在“偿二代”中投资权益类资产的资本占用基础因子,将会有更多机构愿意增加权益类资产。

    同时他也表示,“偿二代”是以风险导向的偿付能力监管制度体系,对风险越高的东西要求的资本越多,这个方向是基于长期稳健管理的合理需要,因此任何调整一定要充分审慎地考虑。

责任编辑:吴芃
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