站内搜索

中国搜索

首页 >  市场 >  正文

“N”字第二笔进入尾声

2019-08-22 08:17 来源 : 中国证券报·中证网     

分享至

在经历了周一的长阳之后,最近两个交易日大盘基本上是原地踏步,沪指尽管自3288点调整以来第二次收出五连阳,但盘面热点乏善可陈,量能不足导致题材分散。

中长期来看,笔者认同2019年A股市场步入牛熊转换期的判断,多空因素的交织勾勒出全年“N”字型的走势。大盘在经历了一季度流动性推动的逼空上涨后,4月中旬以来步入中期调整。从目前环境看,风险事件对于市场的冲击趋于弱化,“N”字第二笔临近尾声。

也许有投资者提出疑问,7月经济数据显示经济短期下行压力仍在增大,地产投资增速开始回落,制造业工业增加值超预期放缓,对于市场见底的判断从何而来?

经济之底虽然暂时还没有看到,但没有看到的不代表将来不会发生。如果将上证综指走势与全部A股归母净利润增速的走势进行叠加(如下图所示),不难发现,2000年以来,A股市场出现过的几次历史性大底均领先基本面之底3至9个月。

政策层面近期的积极因素毫无疑问来自于贷款市场报价利率(LPR)机制改革,尽管其首日报价仅小幅下调,但在货币政策传导疏通之后,央行通过调降公开市场操作利率进而“降息”仍是大概率事件。从某种意义上看,在2019年全球多个经济体陆续开启降息模式之后,我国央行对LPR机制的改革或许意味着也加入了此轮全球降息潮。

从国际视野来看,美股持续了十年的牛市逻辑正在悄然生变,关键长短期美债收益率曲线的倒挂以及描绘通胀与失业率关系的菲利普斯曲线的“苏醒”,均预示着美国经济周期接近尾声,“金发女孩”状态(即高增长与低通胀同时并存)渐行渐远。对A股市场的影响则来自于资本流动,美元十年牛市或将终结,这对于新兴市场来说是一件好事。

责任编辑:郝梦圆
相关推荐
  • 2019年7月内燃机行业市场经济运行综述

    2019年7月内燃机行业市场经济运行综述

    根据中国内燃机工业协会数据, 2019年7月全国内燃机销量与上月基本持平,同比降幅比上月有所收窄。其中柴油机降幅比上月有所减少,汽油机降幅与上月基本持平。
    2019-08-16 10:13
  • 人民币20日大幅升值!利好来了?

    人民币20日大幅升值!利好来了?

    给人民币汇率涨升预期,但当月反映市场主体汇率预期和结售汇意愿的银行结售汇却录得顺差,对人民币汇率来说是利好。
    2019-06-21 06:21
  • “超级议息周”来临 全球货币政策或“松”字当头

    “超级议息周”来临 全球货币政策或“松”字当头

    市场预期,美联储6月份大概率维持现有利率不变,长期而言,经济走弱或将触发该国暂时性降息。英国央行和日本央行则因货币政策空间有限将维持现有利率政策不变。相对而言,新兴市场货币政策将更加宽松。
    2019-06-19 09:22
  • 4月投资增速或继续加快 消费运行平稳

    4月投资增速或继续加快 消费运行平稳

    本周起,4月份主要宏观经济数据将陆续公布,内需将成为4月中国经济的亮点。
    2019-05-09 08:26
  • 多机构预测4月CPI小幅回升至2.5%左右

    多机构预测4月CPI小幅回升至2.5%左右

    交通银行金融研究中心首席经济学家连平认为,4月CPI同比涨幅可能在2.2%-2.6%左右,取中值为2.4%,涨幅相比上月继续小幅回升。
    2019-05-07 08:33
  • A股“经济底”渐行渐近

    A股“经济底”渐行渐近

    一季度经济数据将在下周出炉,但从已公布的部分数据来看,生产活动超预期恢复,经济筑底企稳迹象初显。在“政策底”“市场底”相继明确之后,“经济底”的确认将为A股市场发展提供更加坚实的基本面支撑。
    2019-04-12 08:10
  • 全球经济数据向好 市场预计美联储将继续保持“耐心”

    全球经济数据向好 市场预计美联储将继续保持“耐心”

    在亮眼的非农就业数据公布后,美国总统特朗普敦促美联储采取降息举措,但市场人士普遍认为,当前的经济数据并不足以改变美联储暂缓加息的立场,并预计美联储将会继续保持“耐心”。
    2019-04-09 08:08
  • 土耳其股汇“风浪急” 新兴市场货币也“感冒”

    土耳其股汇“风浪急” 新兴市场货币也“感冒”

    有报道称,为缓解里拉贬值压力,土耳其金融监管机构近期采取了抑制流动性的措施。土耳其银行间拆借利率直线狂飙,10年期国债收益率27日升至18.72%,为去年10月以来最高点。伊斯坦布尔证交所当日收盘时,BIST100指数下跌近1%。27日,该股...
    2019-03-29 08:13

外汇

热点板块排行

个股行情

新股日历