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美国这一指标拖累全球市场大跌!A股怎么走?

2019-08-15 13:47 来源 : 中国财富网        作者:毛超 原创

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低开高走,逆势收窄跌幅!

截至8月15日午间收盘,上证指数跌0.62%,收窄早盘跌幅,此前盘中曾一度下跌近2%。

昨夜(8月14日)美股道琼斯指数狂泄800点,全球多个主要股指也跟着下挫。有分析师认为,美国国债收益率曲线倒挂的影响,是引发全球市场走低的原因。

近期资本市场反复波动

8月15日早盘,在利空消息影响下,A股三大股指全线低开,沪指低开1.66%,深成指低开2.08%,创业板指低开1.87%。而前一交易日中,美股、A股等多个全球主要股指均有不同程度的上涨。

业内人士指出,近期市场反复波动,源于担忧情绪,资金持续涌入避险资产,甚至“买出”避险资产新高。黄金商品期货价格创出自2013年以来的新高,美国国债10年期与2年期收益率“倒挂”,是避险资金大量涌入的明显信号。

A股市场日内跌幅收窄

市场资产紧张情绪蔓延,受到海外市场大跌影响。8月15日,上证指数开盘跌破前期2770点低位,盘面一度进入冰点期。随后不断上行,创业板指盘中一度翻红。

从盘面来看,截至8月15日上午收盘,沪深两市涨停个股达到16只,数量仅为前个一交易日的一半。午间收盘,市场跌幅收窄,上证指数跌0.62%,深证成指、创业板指分别跌0.73%和0.19%。

从个股涨跌来看,2989只个股下跌,592只个股飘红上涨,涨跌比大致为5:1,市场谨慎情绪仍然显着。

从资金来看,上午北上资金合计净流入2.31亿元,沪深两市合计成交额为2259亿元,较前一交易有所放大。

从概念题材来看,南北船合并较为强势,中船防务、中国船舶涨停;医药板块表现也十分亮眼,易明医药、兴齐眼药等个股涨停,西藏药业、九洲药业、健民集团等个股走强。此外,避险品种中的黄金板块再度走强,军工概念较为活跃。

业内人士指出,今日市场早盘整体以下跌情绪为主,虽然盘中有“抄底”资金流入,但下午交易中资金流入能否持续,对当前走势能否形成支撑十分关键。

美债收益率倒挂

传递经济衰退信号

从原因上来分析,引发此次美股以及全球市场大幅下挫,离不开美债收益率倒挂的影响。也有分析师指出,美债收益率倒挂或将意味着更大的市场风险将来临。

8月14日,美国2年期和10年期国债收益率曲线出现了收益倒挂现象,是自2006年来首次出现倒挂,发出美国经济陷入衰退的强烈信号。

此前,1月期、3月期、6月期和1年期美国国债收益率已与10年期国债收益率出现倒挂。

数据来源:英为财情

“出现(美债收益率曲线)倒挂,这件事本身其实并不能算完全意外、或者说是迟早的事情,只不过真正倒挂到来的时候还是会引发市场的担忧。”中金公司研究部执行总经理刘刚表示。

中国光大银行金融市场部宏观分析师周茂华指出,近期避险情绪推动资金流入长端(10年期)美债,导致收益率迅速下行;而美联储的降息步伐,一定程度制约短端(2年期)利率下行空间,长端利率下滑快于短端利率,引发美债收益率曲线倒挂。

“市场预计经济前景恶化,美联储不会坐视不理,宽松前景可期;而且相对于欧洲、日本等负利率债券,美债收益率还是较为可观。”周茂华说。

周茂华进一步解释说,美债、黄金、日元等资产是传统的避险资产,背后与美元为核心的现行国际货币体系有关。因为美国金融市场的深度与广度,市场相对成熟,美债资产是全球流动性最好的资产,当危机的时候首先体现的流动性危机,投资对经济前景悲观,对相对安全、流动性好的资产需求将加大。

美国经济有见顶风险

美债收益率倒挂,作为市场性指标,影响的不但只是资本市场,或意味着美国经济有见顶、下行的趋势。

美债收益率曲线倒挂出现当天,美股应声下跌。8月14日,美股三大股指暴跌,道琼斯指数重挫跌800点,跌幅为3.05%;标准普尔500跌2.93%;纳斯达克跌3.02%。

周茂华认为,美债曲线倒挂反过来强化了市场对美股见顶预期,同时,美国经济未来12-22个月内有陷入衰退预期的风险。

来源:路透社

刘刚表示,过去40年中几乎每次出现美债收益率倒挂后都伴随着经济衰退,是引发市场担心的主要原因,但并非每一次倒挂都必然伴随有经济衰退。同时,收益率曲线倒挂并非判断市场立即会出现趋势逆转的充分条件。

周茂华也指出,“尽管‘曲线倒挂vs.危机’历史重演需要满足一系列苛刻条件,但曲线倒挂反映投资者对美国经济前景预期恶化,这本身蕴含风险,如果市场这种预期循环持续,美股崩盘风险上升,美国经济体系高度依赖金融市场,美股崩盘美国家庭财富缩水,美国企业、政府融资中断,美国消费、投资将出现断崖式下滑,美国陷入衰退将呈现现实。”

A股处于较好配置期间

但仍需警惕风险

分析人士指出,美国经济下行预期,以及美股走低会对A股市场造成短期不利影响,而长期来看,A股市场的估值、基本面等多方面因素将支撑市场上行。

中信证券策略表示,近期风险释放后,市场对国内政策、分歧和市场流动性的预期已充分调整,接近底部。预期底夯实市场底,以时间换空间:耐心等待基本面和流动性空间打开,从而再次打开做多窗口。目前依然是以时间换空间的最佳战略配置期,宜调仓、不宜减仓。

巨丰投顾认为,近期黑天鹅事件加剧A股调整,8月14日,因欧洲发达国家国债收益率转负以及美债券收益率倒挂,欧美股市重挫,A股难以独善其身,继续测试前期调整低点,属于情理之中。总体看,市场仍处于调整周期,流动性仍是制约行情上涨的最主要因素,建议关注防御性板块。

华鑫证券指出,维持A股“短空长多”的观点,投资者还是需要注意指数波动下的个股风险。8月14日晚间,美股再度大幅下挫,A股场内投资者还需注意外部风险。此外,近期贸易关系缓和,或对短期市场形成较为明显的提振作用,但也并不意味着市场完成筑底。

责任编辑:梁艳红
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