货币基金“寒冬”已至 权益资产吸引力大增

收益低迷，规模持续缩水，首只货基触发清盘。过去几年来风光无限的货币基金，进入2019年以来风向逆转。在业内人士看来，在收益率持续下行、银行替代产品频出等因素冲击下，货币基金规模缩水的趋势还将持续。已经跌出性价比的权益资产，则有望吸引更多的资金。

8月2日，交银施罗德基金公司发布公告称，交银施罗德天运宝货币市场基金连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形，已触发基金合同中约定的基金终止条款。自8月9日起，该基金进入清算程序，成为今年首只触发清盘的货基。

与此同时，货币基金的收益率也在持续下行。Choice资讯统计数据显示，截至8月7日，逾六成货币基金的7日年化收益率跌破2.5%，其中天弘余额宝从年初的2.6%一路跌至2.3%以下。

从货币基金年内规模变动情况看，根据中国基金业协会最新发布的数据，截至2019年6月底，货币基金规模7.28万亿元，比5月底减少了近4000亿元，同去年高点相比，累计减少了近1万亿元。

收益下滑，投资者也“用脚投票”，货币基金遭大规模赎回，部分沦为迷你基金或直接触发清盘。从基金销售平台的数据看，过去几年备受追捧的货币基金，已经不再是投资者的香饽饽。东方财富2019年半年报显示，今年上半年，旗下平台基金销量超过3000亿元，货币基金占比首次不足一半，表明投资者更愿意买入高风险基金产品。

曾几何时，得益于较高的收益率，余额宝为首的“宝宝军团”崛起，货币基金规模大幅增加，一度冲破8万亿元。在市场环境逆转之后，货币基金的吸引力已经大幅下降。业内人士表示，相对回报降低的货币基金而言，当前权益资产的性价比更高，部分货币基金将会转移到权益资产中。

从过去几个月来的基金发行市场看，同货币基金规模缩水相对应的是，指数基金规模大爆发，偏债混合型基金业分流了不少货币基金资产。以去年的混合型基金冠军长安鑫益增强混合基金为例，最新规模突破40亿元，其中有很大一部分投资者是从货币基金转化而来。

同货币基金步入拐点相对应的，是指数基金规模开始大爆发。据了解，有不少投资者从货币基金转向了指数基金定投。在业内人士看来，从货币基金到偏债混合型基金或者指数基金，均给权益市场形成利好。

在一位资深投资人看来，除了货基入冬以外，其他大类资产也正处于资管新规后的阵痛期，股票资产或迎来黄金时代。

从银行理财情况看，近期收益率呈下降趋势。普益标准数据显示，6月全国整体银行理财收益环比下滑4个基点至3.91%，银行发行理财产品的意愿也有所降低；同业刚兑预期的打破将使得近期同业存单发行量跌价升，发行规模大幅缩减，发行成功率骤跌，最低值仅为6.61%。

嘉实基金董事总经理洪流认为，站在当前时点看，优质股票是全市场最具性价比的资产，“目前A股市场估值在全球市场中处于偏低水平，长期配置价值突出，大量资金一定会持续涌入股票市场。”