安信有色：金银比价修复机会来临 强烈看多白银板块

安信有色齐丁团队近期发布的研究报告称，当前金银比价修复机会来临，短期强烈看多白银。

报告的核心观点如下：

其一，银价中枢由金价决定，在7月底美联储降息落地之前，金价持续有支撑。

其二，银价弹性取决于金银比价的均值修复，工业属性激活将带来白银上涨弹性的释放。当前金银比价达到92，已超越过去20年的最大值89，创出20年新高，且接近过去50年最大值100。每次金银比价从高点的修复，往往都是尖点，在金价持稳的背景下，往往会带来白银的暴涨。

其三，白银CFTC持仓结构非常健康，白银投机性净多头占比小荷才露尖尖角，仍低于历史均值。持仓数据显示，白银投机性净多头持仓自5月底达到-10.3%，接近历史低位的水平-13.64%，随后不断上行，截至7月9日，最新的持仓比例为11.51%，目前还非常健康，仍低于最近3年均值18.9%和最近十年的均值29.67%。相比于黄金净多头持仓的40.86%（已超过最近三年均值27.7%和最近十年均值29.7%，接近最近十年最高52.12%），仍有进一步上行空间。

鉴于上述分析，报告表示，强烈建议短期关注白银板块。银价和白银股被压制这么久，金银比价修复中银的价上涨一贯是非常迅猛凌厉。白银股建议重点关注金贵银业（最纯的白银冶炼股）、盛达矿业（铅锌银矿）、华钰矿业（铅锌银锑金矿）、银泰资源（金铅锌银矿）等。