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小规模产品率先试水 ETF费率大战硝烟四起

2019-06-20 08:11 来源 : 上海证券报        作者:陆海晴

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ETF降费率之战硝烟弥漫。今年以来,多只股票型ETF及其联接基金的管理费率和托管费率合计调低至0.2%。值得注意的是,目前基金公司往往选择新发基金或者旗下规模较小的ETF率先降费率,试图从头部ETF中分得一杯羹,在不承担较大管理费损失的情况下,壮大自身规模。

东方财富Choice数据显示,截至6月17日,除了银华中证央企结构调整ETF、华夏中证央企结构调整ETF、博时中证央企结构调整ETF等3只央企结构调整ETF外,共有7只股票型ETF的托管费率为0.05%,管理费率为0.15%,二者合计0.2%,这也是目前业内ETF最低费率水平。

规模较小是这些低费率ETF的共同特征。具体来看,上述7只ETF的平均规模为14.69亿元,只有易方达沪深300ETF规模超过50亿元,其中,规模最小的ETF只有1.07亿元。

此外,部分正在或者即将发行的ETF也拟采取低费率模式。5月17日,博时中证500ETF发布的基金合同显示,该基金将于7月1日进行发售,托管费率同样定为0.05%,管理费率为0.15%。事实上,规模在100亿元以上的宽基ETF的托管费率与管理费率均未发生变化,可见这些率先入局费率战的基金公司主要选择公司旗下规模较小的ETF“参战”。

以华泰柏瑞基金为例,6月10日,该公司连发两条调低基金费率公告称,将华泰柏瑞MSCI ETF、华泰柏瑞MSCI ETF联接、华泰柏瑞中证500ETF、华泰柏瑞中证500ETF联接的管理费年费率由0.50%调低至0.15%,托管费年费率由0.10%调低至0.05%。

数据显示,华泰柏瑞中证500ETF的规模不足5亿元,华泰柏瑞MSCI ETF的规模略大一些,但也只有8.4亿元。而华泰柏瑞旗下的华泰柏瑞沪深300ETF基金费率依然保持不变,华泰柏瑞沪深300ETF是目前市场上最大的跟踪沪深300指数的ETF,规模超过300亿元。

沪上一位基金研究员认为,机构投资者对费率往往比较敏感,一方面,基金公司想通过降费率吸引投资者,壮大自身规模;另一方面,率先选择小规模产品降费率,对基金公司盈利情况影响不大,因为公司旗下其他规模较大的ETF费率尚未发生变化,所获取管理费可以填补小规模产品带来的亏损。

对于降费率带来的效果,沪上一位指数基金经理并不乐观,“流动性是ETF很重要的指标,即使费率很低,短期或许可以将规模做大,但由于流动性不足,客户黏性也不会高,意义不大。”

但多位业内人士一致认为,费率战一旦打响,“战火”将会继续烧下去。南方基金指数基金经理周豪日前在天天基金举办的2019指数投资论坛上表示,从海外经验来看,降费率肯定是一个趋势,但是海外指数基金的低费率也是经历了很长时间的发展,降费率不可一蹴而就。

一位中小型基金公司指数投资部负责人表示,公司暂时不会考虑降费率,因为ETF需要很高的运营成本,未来也不会发力宽基ETF,因为目前竞争已经很激烈。“对于小公司来说,只能通过收益去取胜,这也是现在许多基金公司推增强型指数基金的原因。”该负责人表示。

沪上一位权益投资做得较好的基金公司副总经理坦言,现在有100多家基金公司都有指数产品,按照海外发展经验,预计最终市场上的指数产品头部“玩家”会降到不超过5家,但主动投资领域的容纳空间会多一点,正因为看到这个趋势,所以公司未来仍会聚焦主动投资领域。

责任编辑:尹磊
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