4月权益类基金增幅有所放缓 ETF产品规模不降反增

□ 权益类ETF（交易型开放式指数基金）在股票基金规模重返10000亿元过程中功不可没。

□ 伴随着养老金入市以及外资的流入，机构资金在市场中的占比不断提升，ETF的配置作用将越来越被机构投资者重视。

中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2019年4月底，股票基金总规模为1.03万亿元，单月增长342.28亿元，4月增幅达3.43%，相比前两个月，增幅有所放缓。业内人士分析，权益类ETF（交易型开放式指数基金）在股票基金规模重返10000亿元过程中功不可没。

Wind资讯统计显示，今年年初至6月18日，全市场纳入统计的203只ETF产品中，有83只份额增加，其中，国寿300ETF、证券ETF、券商ETF、国寿500ETF等18只产品规模增幅超过100%。从份额变动看，2019年初至今增幅超过10亿份的ETF产品达7只，超过1亿份的产品达32只。将时间拉长至1年半，2018年至今，股票型ETF流通份额从704亿份激增至2176亿份，在短短一年半时间内骤增209%，多只ETF份额规模同比大增。

ETF缘何受宠？博时上证50ETF基金经理赵云阳认为，今年以来ETF产品走俏是多方面因素共同作用的结果。随着市场波动加大，投资者资产配置、分散投资的需求提升，加上海内外长期资金及机构投资者加速进入市场，市场投资思维转变。ETF风险收益特征鲜明、交易便捷、运作透明、成本低廉的优势日益获得认可，成为良好的资产配置工具。

首先是资产配置理念得到投资者认可，这是ETF受欢迎的大逻辑。近年来，A股波动加大，单一资产难以满足投资需求，利用多类资产风险和收益属性不同的特性来平滑波动、获取稳健收益的必要性愈发凸显。随着中国居民财富的快速提升，大类资产配置可行性也在提升。从基金管理人层面来看，随着国内FOF（基金中基金）等产品的发展，顶层大类资产配置和各资产层面专业管理相分离，需要ETF这样的资产配置工具。

其次，投资者结构变化提升了ETF配置需求。近年来，A股市场对外开放的脚步越来越大，深港通、沪港通相继开启，A股加入MSCI指数、富时指数后，海外机构有被动配置A股资产的需求。在海外，ETF是机构资金配置的重要标的，其投资理念和投资方式也将影响到国内投资者。未来随着A股“国际范儿”日益突显，海外机构带来的对ETF的正面影响力也将进一步加深。

除了市场和投资者等方面的原因，ETF受宠还有基金行业自身发展的因素。好买基金研究中心研究员雷昕认为，从2018年下半年以来，国内各大基金公司开始布局各类ETF产品，有些甚至推出了全新的指数化基金投资品牌，由此可见ETF的价值正在被市场逐步重视。

由于被动指数型的ETF产品同质化程度高，最早发行的产品通常具有先发优势能够做大规模。目前，市场上规模最大的股票型产品是首只上市的华夏上证50ETF。与此同时，费率也将是未来各类ETF产品的重点竞争领域。对于一些大型基金公司来说，全产品线ETF布局也能够形成规模效应，让投资者通过一个账户即能实现全球化资产配置。当前，我国正处于ETF发展的初期向快速增长期的过渡阶段，基金公司如果能够把握先机、做大规模，并打造出自身的品牌特色，则能在愈加激烈的竞争之中占据一席之地。

展望未来，雷昕认为，伴随着养老金入市以及外资的流入，机构资金在市场中的占比不断提升，ETF的配置作用将越来越被机构投资者重视。从公募FOF的定期报告看，在权益投资中许多FOF大多重仓了沪深300、中证500、黄金等ETF产品。可以预见，未来ETF在我国还有非常广阔的发展空间，其数量、规模、品种有望实现爆发式增长。

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