平安银行加入永续债发行阵营

永续债发行持续升温。日前，平安银行发布公告称，拟在银行间债券市场择期发行总规模不超过500亿元永续债。据中国证券报记者统计，继今年1月份中行成功发行首单400亿元永续债后，已有8家银行披露永续债计划。平安银行加入发行阵营后，商业银行预计发行的永续债规模接近五千亿。

分析人士认为，发行永续债的突出作用在于补充其他一级资本，新引入的永续债可能会成为未来银行“补血”主力，并吸引更多投资者。

永续债发行规模近五千亿

日前，平安银行发布公告称，董事会决议通过了《关于发行减记型无固定期限资本债券的议案》，拟在银行间债券市场择期发行总规模不超过500亿元永续债，用于补充银行其他一级资本，首期发行金额将不超过200亿元。

继今年1月份中行成功发行首单400亿元永续债后，共有包括工行、农行、中行、交行、光大、中信、华夏、民生等8家银行披露了拟发行合计不超过4400亿元的永续债再融资计划。其中，农行以不超过1200亿元发行金额居规模首位。平安银行加入发行阵营后，商业银行预计发行的永续债规模接近五千亿。

平安银行相关负责人介绍，2019至2021年，平安银行将有301亿元二级资本工具和200亿元优先股面临赎回，须用同等级或更高级别资本替代。其中，平安银行在2016年非公开发行的5年期200亿元优先股，于2021年在得到银保监会批准的前提下，有权赎回全部或部分优先股。若赎回200亿元优先股，将没有其他一级资本工具用以填补资本缺口，而发行无固定期限资本工具能够帮助平安银行储备其他一级资本，缓解优先股赎回后资本消耗压力。通过本次无固定期限资本债券的发行，可以未雨绸缪解决优先股赎回后的资本补充问题。

此外，该负责人表示，今年该行拟出资成立理财子公司，需要消耗50亿元乃至更多的资本。500亿元额度可以根据需要择机发行，通过补充其他一级资本的方式有效应对成立理财子公司造成的资本缺口。

据了解，平安银行近期出台了《2019-2021年资本管理规划》，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率及总资本充足率将逐步提升到9%、10%和12.5%。事实上，平安银行通过今年初已发行的260亿元可转债用以补充核心资本，即将发行的300亿元二级资本债用以补充二级资本，再加上本次发行的500亿元无固定期限资本债券充实其他一级资本，将使平安银行的总资本充足率从原来资本规划的10.8%大幅度提升至12.5%以上，甚至达到高于同业的平均水平。

永续债或成银行补血主力

永续债是指没有明确到期日或期限非常长的债券，即理论上永久存续。国内非金融企业发行永续债已有多年经验，银行永续债的发行才启动不久。

穆迪分析师认为，2018年中以来，中资银行的资本募集步伐加快，2019年将保持这一旺盛势头。吸引未来几年银行加快发行资本证券的因素包括：一是银行大量存量资本工具将在2019-2020年可赎回；二是大型银行需要更多的资本来满足即将实施的附加资本要求；三是银行可能会面临贷款增长加速，资本消耗加快。新引入的永续债可能会成为未来银行“补血”主力，并吸引更多投资者。

中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼表示，对银行而言，发行永续债的突出作用在于补充其他一级资本。对上市银行来说，永续债可以增加其他一级资本，改变其他一级资本较少、二级资本较多等问题，进一步优化资本结构；对非上市银行来说，永续债拓宽资本补充来源，增加一级资本补充工具。

分析师指出，平安银行现在推出永续债是顺势而为。首先，永续债是监管鼓励和大力推行的一级资本创新工具，作为债务融资工具可补充一级资本且不影响股权结构，不摊薄ROE；其次，永续债无需证监会审批，在银行间市场发行，而不是发行股票，不会对股价产生冲击；最后，当前银行间市场利率处于近两年来的历史低位，为永续债发行提供了良好的市场环境。