春节前两周A股横盘调整。节后猪年首个交易周，A股市场开启了放量上攻行情，两市个股全线普涨。尽管上周五沪深两市均出现短时回调，但当日晚间美股大涨，或许将再度为下周A股投资者风险偏好带来支撑。在此情形下，目前私募业内整体投资研判较节前更乐观，整体看涨A股中短期后续表现。与此同时，虽然上周A股运行风格显现向中小市值风格转换倾向，但私募机构对未来个股投资机会的看法上并不一致：以白马蓝筹为代表的绩优股，以中小创为代表的成长股，各自获得不少私募机构的青睐。
A股开年“春风送暖”
经过1月下旬至2月初两周左右的震荡整固，沪深两市在猪年春节后首个交易周放量拉涨，两市主要股指均出现较大幅度走强，其中创业板、中小板等中小市值指数涨幅尤其突出。具体来看，截至上周五（2月15日）收盘时，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指当周分别上涨2.45%、5.75%、6.18%和6.81%。从市值风格角度来看，上证50、中证100、沪深300等大盘风格指数相对落后。其中，上证50、中证100当周涨幅仅分别达到0.71%和1.91%。
相较1月份白马蓝筹的结构性强势，上周A股市场的普涨特征和个股赚钱效应也极为突出。WIND数据显示，上周两市合计3574只交易中的个股中有多达3432只个股当周股价上涨，占比高达96.03%。此外，上周两市涨幅超过10%（含10%）的个股则多达559只，占比超过15%。
市场成交量较春节前大幅放量。上周沪市日均成交金额达1683亿元，日均成交金额较1月1275亿元的单日平均成交额增加逾三成；深市上周日均成交金额高达2307亿元，较1月单日平均成交额增加36.19%。
估值方面，在上周A股整体快速拉涨的背景下，市场整体估值水平则仍旧处于历史低位。来自WIND的最新统计数据显示，截至上周五收盘时，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指、上证50、中证100、沪深300等七大指数的最新市盈率（整体法），分别为11.91倍、18.15倍、21.14倍、30.65倍、9.22倍、10.48倍和11.20倍。包括创业板指在内，上述七大指数的估值水平，均继续运行在历史底部区域。
私募看多情绪升温
在猪年开年第一个交易周A股市场快速扬升、个股全面开花的背景下，目前私募业内看多情绪正在升温。多家私募机构分析，经过猪年的开门红表现之后，未来A股市场将有望展开一轮持续性较强的上涨行情。
朱雀投资表示，当前A股外围宏观环境相比2018年有三点积极变化：一是央行货币收缩趋势暂缓；二是经济过渡悲观预期修正；三是国际金融经贸环境预期向好。综合估值等多方面因素来看，春节之后A股市场有望展开持续反弹。
高溪资产合伙人陈继豪则分析指出，从市场内在运行情况来看，目前沪深两市已经具备展开一波中级反弹行情的条件。一方面，就当前已经公布的A股上市公司业绩预披露情况来看，大多数业绩地雷都已经“排雷”完毕。而前期大量公司计提商誉减值或大幅预亏，也可能会导致今年一季报上市公司业绩有超预期增长的表现。另一方面，2019年以来陆股通北上资金净流入超过700亿元，外资或许认为目前A股处于估值洼地，欲进行长线布局。
此外，华炎投资、信普资本等私募机构也表示，春节前A股因大量个股商誉减值等事件曾经遭遇一波市场情绪的低潮。整体来看，当前市场预计已经探出重要底部，未来一段时间内有望展开一波中级反弹。而上证综指在前期2440点一线的低位，则有望成为未来半年甚至一年的市场底部区域。
私募排排网发布的关于“私募基金经理对2月A股行情看法”的调研报告显示，接受调研的私募基金经理对于2月A股市场趋势预期信心指标值，相比1月上升了10.04%。其中，对2月A股表现持乐观态度、极度乐观态度的私募基金经理比例分别为41.09%和4.65%。
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