首页 >  外汇 >  正文

人民币升值为A股指明方向

2019-01-29 07:54 来源 : 中国证券报        作者:王姣

分享至

1月28日,人民币兑美元中间价大幅调升469个基点,在岸、离岸人民币兑美元即期汇价双双走高数百点,均刷新2018年7月中旬以来新高,显示市场风险偏好继续改善。进一步看,近期人民币汇率大幅升值在一定程度上已表明了态度,即从全球资金流向来看,外资对人民币资产态度相对乐观。

年初以来,国内股票、商品、债券、汇率市场同步走强,沪综指累计反弹近5%,10年期国债收益率一度回落至3.07%,文华商品指数累计涨超4%,人民币汇率强势升值逾千点,股债期汇市场整体均现“开门红”行情。机构分析称,人民币资产同步走强,背后的逻辑主线是全球经贸关系有所改善、国内逆周期政策提振市场信心、基建加码、流动性宽松以及资产荒等。

从人民币汇率表现来看,截至1月28日,人民币兑美元中间价报6.7472元,较2018年底升值953个基点或1.38%,即期汇率表现更为强势,其中在岸人民币兑美元汇率28日盘中强势升破6.73关口,上探6.7225元,较2018年年末收盘价6.8658元升值逾1400个基点,最大涨幅超2%。

本轮人民币汇率升值主要受益于三点:一是2019年以来,全球经贸关系有所缓和,市场风险偏好明显改善;二是美联储表态偏鸽,美元指数明显走弱;三是国内货币政策、财政政策利好密集,基本面预期改善。

进一步看,这三点亦是A股出现反弹行情的重要逻辑,首先,股市“开门红”主要源于风险偏好回升。从资金流动看,近几周陆股通实现相对较高规模的持续净流入,这与全球风险偏好改善相匹配。近期,海外资金继续流入中国市场,且流入规模有所扩大。据中金公司海外团队提供的数据,1月16日至1月23日当周,全球资金加速流入中国(包括A股、H股、红筹股)市场股票型基金,规模为6.7亿美元,高于前一周的5.7亿美元。

其次,随着强势美元周期进入尾声,对整个新兴市场资产压力都将减轻。基于对美联储货币政策收紧过快、美国经济面临下行风险的担忧,市场预期2019年美联储加息步伐将放缓甚至暂停,而美联储的政策也逐步向市场预期的方向调整,人民币资产面临的外部压力大幅减轻。

再者,人民币汇率走势终将回归基本面,A股是经济的“晴雨表”,两者双双走强从根本上主要受益于经济预期企稳,近期一系列逆周期调节政策密集出台,有助于巩固市场对年内经济将见底企稳的预期,这也为权益市场不断提供新的热点,股市局部形成赚钱效应。

站在当下,无论是从国内政策层面还是从外围环境角度,当前股市风险偏好有望得到一定程度提升,春节“红包”行情可期。有机构认为,从内外资金动作来看,外资或要更乐观一些,近期人民币大幅升值已表明了态度;而内资受到2018年悲观惯性情绪延续影响,对积极因素的反馈相对滞后,预计内资这种悲观惯性在春节前会跟随外资而逐步得到修复,投资者风险偏好可以适当提升。

责任编辑:郝梦圆
相关推荐
  • 2019年人民币汇率料宽幅波动

    2019年人民币汇率料宽幅波动

    2018年12月以来,人民币汇率不断走强,引发市场对2019年人民币汇率的各种猜想。
    2019-01-21 08:10
  • 14日人民币对美元中间价上调349个基点

    14日人民币对美元中间价上调349个基点

    中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2019年1月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.7560元,1欧元对人民币7.7447元,100日元对人民币6.2289元,1港元对人民币0.86168元,1英镑对人民币8.6841元,1澳大利亚元对...
    2019-01-14 09:36
  • 13日人民币对美元中间价下调153个基点

    13日人民币对美元中间价下调153个基点

    中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2018年11月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.9629元,1欧元对人民币7.8195元,100日元对人民币6.1246元,1港元对人民币0.88873元,1英镑对人民币8.9550元,1澳大利亚元对...
    2018-11-13 09:23
  • 央妈祭出新招稳汇率,你看懂了吗?

    央妈祭出新招稳汇率,你看懂了吗?

    近日,在岸、离岸人民币兑美元均跌破6.97关口,创逾10年新低,距离7的心理价位也只有一步之遥。某些市场人士惊呼:汇率“保卫战”一触即发!关键时刻,央行出手了。
    2018-11-02 07:11
  • 17日人民币对美元中间价下跌172个基点

    17日人民币对美元中间价下跌172个基点

    中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2018年10月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.9275元,1欧元对人民币7.9686元,100日元对人民币6.1523元,1港元对人民币0.88377元,1英镑对人民币9.0789元,1澳大利亚元对...
    2018-10-18 09:24
  • 17日人民币对美元中间价上涨16个基点

    17日人民币对美元中间价上涨16个基点

    中国人民银行行长易纲14日在国际货币基金组织(IMF)和世界银行巴厘岛年会上表示,中国会继续让市场在人民币汇率形成中发挥决定性作用。中国不会进行竞争性贬值,不会利用汇率作为解决贸易摩擦的工具。中信证券研究部固定收益首席分...
    2018-10-17 09:51
  • 15日人民币对美元中间价下调34个基点

    15日人民币对美元中间价下调34个基点

    中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2018年10月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.9154元,1欧元对人民币7.9930元,100日元对人民币6.1691元,1港元对人民币0.88253元,1英镑对人民币9.0719元,1澳大利亚元对...
    2018-10-15 09:33
  • 人民币短期承压 稳汇率料发力

    人民币短期承压 稳汇率料发力

    最近,无论是对美元,还是对一篮子货币,人民币汇率都跌到了2017年5月以来低位。业内人士认为,央行再次降准,确认稳增长是当前货币政策更主要的关注点,但这并不是说不重视稳汇率。此外,外汇管理仍存在底线思维,随着汇率波动风险加大,...
    2018-10-10 07:41

关注中国财富公众号

微信公众号

APP客户端

手机财富网

热门专题