2019年首个交易日A股没能实现开门红，更重要的是量能也未见起色，市场观望情绪依旧浓厚。如此情形，不由令投资者生疑：春季行情还会有吗？哪些因素会制约1月份行情的表现？

首先从盘面上看，2019年1月2日虽然沪指盘中一度逼近2449点，但市场结构性机会仍然显著；近半数个股逆市飘红，剔除新股及ST股，30只个股涨停。分析人士表示，当日市场真实状况被指数表现掩盖，而银行、保险等权重板块继续补跌则是拖累指数的主要因素。

其次，有观点认为，这一次春季行情的节奏恐有变化。广发证券策略研究指出，今年1月初发生“春季躁动”的概率较低，主要受制于以下几点：一是广义流动性预期尚难大幅改善；二是公募和险资年初加仓的能力和意愿均不高；三是主板和创业板的年报业绩预告不佳，制约市场风险偏好。

新时代证券策略分析师樊继拓表示，2019年的春季行情不会缺席，但可能会略晚一点，启动时间窗口在2-3月，可能的催化剂是MSCI对提高A股纳入比例的讨论、年初的信贷数据等。

最后，着眼1月份，光大证券表示，依旧有两个因素在制约风险偏好的回升。一个是美股何时企稳，另一个是虽然内部数据弱是一致预期，但弱到什么程度仍有分歧。考虑到1月份是中小创业绩预告集中发布期，商誉问题对业绩的影响还存在不确定性；业绩差的公司更倾向在月底披露，这将对1月份的风险偏好形成一定压制。