地方专项债明年有望扩容 机构料新增规模逾2万亿元

财政部昨日发布数据显示,今年前11个月发行地方新增专项债券13207亿元,占当年新增专项债务限额13500亿元的98%。这意味着,今年还有293亿元新增专项债尚待发行。机构普遍预测,2019年的新增地方专项债规模将超2万亿元。

数据显示,11月份,全国发行地方政府债券459亿元。其中,发行一般债券270亿元,发行专项债券189亿元;按用途划分,发行新增债券42亿元(全部是新增一般债券),发行置换债券和再融资债券(用于偿还部分到期地方政府债券本金,下同)417亿元。

前11个月,全国发行地方政府债券41014亿元。其中,发行一般债券21913亿元,发行专项债券19101亿元;按用途划分,发行新增债券21232亿元,发行置换债券和再融资债券19782亿元。发行的新增债券中,新增一般债券8025亿元、占当年新增一般债务限额8300亿元的97%;新增专项债券13207亿元,占当年新增专项债务限额13500亿元的98%。

前11个月,地方政府债券平均发行期限6.1年,其中一般债券6.1年、专项债券6年;平均发行利率3.9%,其中一般债券3.89%、专项债券3.9%。

值得一提的是,近日各机构纷纷预测,明年的新增地方专项债规模将超2万亿元。

中信建投证券宏观债券首席分析师黄文涛认为,今年宽财政核心发力点在于加速专项债发行,叠加今年9月份地方政府专项债计入社融,地方政府专项债对“宽财政”和“稳社融”具有重要意义;此外,随着棚改货币化逐步退出,对应资金缺口可能需要由棚改专项债来分担解决。作为广义财政的一部分,预计地方专项债将会进一步扩容,预计2019年地方新增专项债规模将达3万亿左右。

申万宏源债券首席分析师孟祥娟认为,专项债发行量大且节奏提前。预计2019年新增专项债2.1万亿左右,还有2017年限额和余额之间未发完的1.13万亿元专项债可能会放在2019年发。

华泰证券首席宏观经济分析师李超表示,进入年底以后,地方政府债发行高峰已过,对货币市场流动性的冲击减弱。2019年地方政府专项债是积极的财政政策的重要依托,预计新增规模可能超过2万亿元。

另外,财政部数据显示,经第十三届全国人民代表大会第一次会议审议批准,2018年全国地方政府债务限额为209974.30亿元。其中,一般债务限额123789.22亿元,专项债务限额86185.08亿元。

截至2018年11月末,全国地方政府债务余额182903亿元,控制在全国人大批准的限额之内。其中,一般债务108616亿元,专项债务74287亿元;政府债券180338亿元,非政府债券形式存量政府债务2565亿元。

截至2018年11月末,地方政府债券剩余平均年限4.5年,其中一般债券4.4年、专项债券4.6年;平均利率3.51%,其中一般债券3.49%、专项债券3.52%。