两市震荡下跌后回升 短期市场处于观察期

12月17日，两市低开后震荡走低，创业板指数跌幅一度接近2%，后在基建和创投概念股活跃的带动下有所回升。截至午间收盘，上证指数上涨0.01%，报收2593.98点，深证成指下跌0.57%，报收7586.46点，创业板指数下跌0.90%，报收1298.61点。成交量方面，沪市半日成交额为641.88亿元，深市半日成交额为845.97亿元。

从盘面上看，两市个股跌多涨少，正常交易的个股有接近2000只个股下跌。行业板块方面，申万一级28个行业中有9个行业上涨，其中建筑装饰、钢铁、有色金属涨幅居前，分别上涨0.95%、0.77%、0.58%；下跌的19个行业中，医药生物、食品饮料、电子跌幅居前，分别下跌1.48%、1.21%、0.84%。从概念板块来看，创投板块表现活跃，九鼎投资、绿庭投资涨停，多股涨幅超过5%，同时基建板块也涨幅居前。

中信证券表示，A股进入重要的政策观察窗口，展望年底密集的政策事件——预计国内政策保持定力，2019年的重心在结构调整和对外开放，短期的看点基建和减税难超预期；预计明年开年外围基本面都将面临压力，若国内就业压力过大，逆周期政策将强化，放松非标和降息可期。预计2019年GDP增速目标区间会定在6%-6.5%。市场对2019年经济结构调整和对外开放提速的共识有望增强，全年政策的看点是开放提速+财政发力+国企改革。

安信证券表示，11月经济金融数据低于预期，当前A股市场正在等待更积极的政策信号以及金融数据的企稳，这也是未来一个阶段需要关注的重点。总的来说，短期市场处于观察期，投资者可以等待更强的政策信号及金融环境改善迹象。未来一个阶段影响市场的核心因素将是新一轮改革开放和减税降费的推进，同时国内流动性改善的核心看点将是社融同比量的稳定以及信用利差在高位收窄。