新时代证券副总裁潘向东：楼市风险加大 股市机会凸显

日前，新时代证券副总裁潘向东在第三届中国旅游上市公司峰会上表示，固定资产投资在经济增长中起着中流砥柱的作用。基础设施建设投资，也就是政府投资，房地产投资、制造业投资，三者构成了整个固定资产投资的总和。房地产方面，2018年房地产投资增速不错，但土地购置很低迷，明年房地产投资增速下行压力较大。假如延续现在货币扩张的道路，明年的房价可能再次攀升。

潘向东表示，据监测，最近两周，二三四线城市房地产的成交量快速攀升，增速达到了30%。在土地购置比较低迷、新建房屋又不多的情况下，房地产交易一旦活跃，最终就会反映到房价上面，形成新一轮房价上涨。假如明年房价继续往上走，房地产市场不断调控、不断涨价，最后会演化成短期风险。目前房地产的市值在430万亿元到450万亿元之间，房地产市场蕴藏的风险到目前并没有消除。

潘向东表示，美国房地产和股市市值相对均衡，2017年房地产总市值占名义GDP比值为164%，股市总市值占GDP比值165.7%。中国2017年股市总市值占GDP比值71.2%，而住宅总市值占GDP比值约为341.4%，这还不包括非住宅。此外，2017年中国一线城市住宅总市值占中国GDP比值共计116.7%，北上广深均超过纽约、洛杉矶等城市。另外一个方面，由股市和企业债利差图可知，美国的企业债利差在不断往下走，美股牛市跟企业债利差的走向是完全相反的。现在我国信用利差出现了拐头的现象，所以未来，股市机会应该慢慢是会来的。