人民币两日大涨千点 空头坚守数月被迫“翻多”

受益于中美就经贸问题达成共识，人民币汇率上涨势如破竹，在近期新兴市场货币中表现抢眼。

12月4日，离岸人民币对美元率先发动攻势，连收六道关口，创下9月21日以来的新高，至6.8276；在岸人民币对美元盘中大涨逾500点，截至16点30分报收6.8401，一度升至9月21日以来的新高。当日在岸、离岸人民币对美元均较上周五收盘价涨超千点。

近期，市场心理和交易层面都为人民币提供了多重稳固支撑。

德国商业银行亚洲经济学家周浩撰文指出，9月以来，人民币几乎一直运行在50天均线上方，即使短暂击破50天均线，市场也会迅速回调。“这一现象在12月3日发生逆转，50天均线被有效击破。”

“这意味着，人民币市场的空头在坚守数月后，开始被迫‘空翻多’。”周浩认为，背后的原因包括中美就经贸问题达成共识、美国加息预期降低、新兴市场回暖等，此外，部分依赖技术的交易员开始承认“技术上50天均线的保护已失效”。

实际上，目前人民币做空力量几乎“弹尽粮绝”。一家港资银行的财富管理部总经理称，此前人民银行在香港发行离岸央票，离岸人民币流动性收紧，使得境外拆借人民币的成本远高于预期。“赚不到钱，自然没有投机客做空人民币。”

在业内人士看来，大量出于避险需求做空人民币的企业进行“空头回补”，对人民币企稳反弹更具意义。有外汇交易员对记者表示，市场对贸易忧虑情绪得到缓解，纷纷削减人民币空头头寸。“投资A股的境外机构也通过平仓进行货币对冲，人民币获得反弹动能。”某银行投资总监表示。

目前，市场人士普遍认为，“年内人民币对美元汇率破7”的担忧基本解除。“一旦市场预期美元加息放缓，则会打压美元指数，人民币贬值压力或将得到一定释放。”东吴证券首席经济学家陈李在接受采访时称，这也是人民币汇率上涨的外部条件。

安信证券首席经济学家高善文认为，目前影响我国人民币汇率变动的主要因素，一方面是来自金融机构的配置力量，另一方面是来自国内实体经济融资的力量。这也使得单纯地观察中美利差来判断人民币汇率走势难以奏效。

在FXTM富拓中国市场分析师刘敏看来，近期中美利差低位企稳趋势，也为人民币汇率的稳定打下基础。

在机构投资者眼中，当前市场风险偏好的改善，再次提升了人民币资产的吸引力。最新数据显示，11月债券通交易总额为743亿元，环比上升35%，共吸引467家境外机构投资者进入银行间债券市场。全球投资者持续净买入中国债券，11月净买入达87亿元。

业内人士称，若市场情绪得以提振，资金将从美元、日元等避险货币流出，流入人民币市场，从而巩固人民币汇率企稳态势。