未来两周逆回购与MLF密集到期 考验定力

数据显示，未来两周将到期的央行流动性工具（逆回购、中期借贷便利）8935亿元，给通常较为平静的上旬的公开市场操作（OMO）带来了变数。

因本周前四个交易日央行密集开展公开市场操作，下周央行逆回购将达到4900亿元，规模为近16周最高。另外，11月3日（遇节假日，顺延至11月5日）还有4035亿元MLF到期。因此，未来两周，到期的央行流动性工具将达到8935亿元；且全部在10月29日至11月5日这段时间到期，到期节奏十分密集。

通常来说，每个月下旬和上旬都是央行公开市场操作的低频期或静默期。因月末财政支出增加了流动性，提升了银行的超储规模；而月末各类扰动因素较少，资金面往往比较宽松。

本周五（10月26日），央行已停做逆回购，公开市场操作迎来新的一段静默期。按照以往经验来看，OMO可能会持续暂停到11月税期高峰来临前，但是未来两周大量逆回购和MLF到期，考验OMO定力，带来了一些变数。

尤其是，央行将如何处理11月5日到期的这笔MLF，值得关注。本月因实施降准，10月15日到期的MLF未进行续作。