罗素2000指数回调 小盘股或现抄底机会

三季度标普500指数和纳斯达克指数分别创下自2013年四季度和2017年一季度以来最大单季涨幅，而今年以来表现抢眼的以罗素2000指数为代表的小盘股却领先于大盘股率先见顶明显回调。

与依赖国际业务的大盘股不同，得益于美国经济强劲，三季报来袭或为扭转罗素2000指数颓势提供催化剂，市场预期后市小盘股吸引力将强于大盘股。

大小盘股走势背离

罗素2000指数由富时罗素创建，该机构计算了约1万家美国上市公司的市值。在规模最大的3000家公司中，富时罗素将前1000家纳入罗素1000指数，将市值较小的剩余2000家纳入罗素2000指数。目前罗素2000指数中，只有LIBERTY MEDIA BRAVES市值超过100亿美元。截至10月8日，罗素2000指数成分股总市值为2.6万亿美元，同日标普500指数成分股总市值为26万亿美元，两者相差10倍。

前三季度，罗素2000指数在大部分时间里跑赢标普500指数，其中截至8月31日，罗素2000指数累计上涨13.4%，同期标普500指数涨幅为8.5%。然而从9月初开始，罗素2000指数开始下滑，9月份，罗素2000指数累计下滑2.4%，标普500指数和道琼斯工业指数同期分别上涨0.6%和2%，衡量小盘股表现的标普600指数同期也下跌3.3%。

标普公司分析师表示，美国大盘股和小盘股涨势背离的情况并不常见，1994年标普500指数上涨时，小盘股曾出现短暂的数月下跌。巴伦周刊数据显示，罗素2000指数权重股公司15%的销售额来自国际市场，标普500指数权重股公司销售额的40%来自国际市场。对此有分析指出，小盘股的弱势或源于对美国国内经济的担忧，近期贸易摩擦情绪的缓和也为大盘股公司增添上涨动力。

个股方面，Wind数据显示，年初至今罗素2000指数成分股中，1100只股票上涨。TANDEM DIABETES CARE和国家信息基础设施控股涨超10倍，分别上涨13.71倍和12.95倍，同时涨逾1倍的股票共计69只。而最近一个月仅有559只股票实现上涨。

小盘股成长性可期

机构表示，美国颁布减税政策且放松管制后，对小盘股公司的多重利好已开始显现，以罗素2000指数为代表的小盘股表现后市可期。

Interactive Brokers Group分析师Steve Sosnick10月9日接受彭博采访时表示，全球贸易局势的不确定性将使投资者目光再度聚焦以罗素2000指数为代表的小盘股公司，罗素2000指数目前正迎来抄底良机。

芝商所发布研报称，虽然自2014年年初以来，得益于美国经济扩张的日益成熟，标普500指数持续跑赢罗素2000指数，目前大盘股估值已高，相比之下，后市更期待小盘股的表现。另据B.Riley FBR预计，小盘股有可能在今年剩下的时间内持续跑赢大盘股，并预计到年末时罗素2000指数将突破1800点关口，较年初上涨16%。资管公司Opus的投资组合经理Adam Eagleston也表示，随着美国经济增长预期高企，2019年小盘股吸引力将强于大盘股。

投资公司Royce & Associates首席投资官Francis Gannon表示，持续看好小盘股未来的表现，美联储加息的大环境将助推小盘股上涨。该机构称，在截至2018年6月30日前的过去20年中，10年期美债收益率上升时，罗素2000指数表现优于罗素1000指数（大盘股）表现的概率为70%。