日前,《中共中央国务院关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》发布。过去,“扩大内需、挖掘消费潜力”的各类支持政策比较多,但重点多在促进需求释放,此次则重点强调供给端“补短板”。文件开宗明义,提出“以消费升级引领供给创新、以供给提升创造消费新增长点的循环动力持续增强,实现更高水平的供需平衡,居民消费率稳步提升”。可见,无论是培育消费新增长点,还是夯实消费增长动力,供给端已成为政策的着力点。

政策文件中,细分为4大类的消费市场,即吃穿住行等传统实物消费,服务消费(文化旅游、健康养老),消费新模式(平台型消费、共享经济)以及农村消费。目前,最大的制约是供给端跟不上。供给端制约,首先是主体和内容无法实现多层次、多样化,比如在医疗家政、培训托幼等方面,收费高、门槛高的高端供给与无门槛、无监管的低端供给占主导、两级分化;其次是配套完善的设施跟不上,无论传统的吃穿用行或新型的信息服务、绿色产品、文化旅游,监管体系、行业标准跟不上(最典型的就是共享平台),售后追索、权益保障等也跟不上。

当然,谈到供给约束,并不意味着有效需求不重要。因为,在城市化率接近60%,未来还将继续增长的情况下,加上近年来房贷月供、房租支付、教育医疗,甚至柴米油盐价格都有上涨,提高城镇居民的可支配收入,这是促进消费的首要动力。因此,近期的一系列政策也在向这方面靠拢,比如个税起征点提至5000元。同时,明年1月1日起施行的《个人所得税法》,还将启动子女教育、继续教育、医疗健康、房贷利息、房屋租金、养老等6项支出税前抵扣。说白了,现在居民在教育、医疗和房贷或租金、养老等方面支出越来越大,实际收入下降制约有效需求。

比如,动辄几千元的房贷利息,若能在个税前扣除,确实是一笔不小的节约,甚至很多人因此而成为免税群体(抵扣后纳税所得额低于5000元)。近年来,城镇居民可支配收入一直保持8%左右的增长,但消费增速却下滑了。8月份,我国社会消费品零售总额实际增长了6.6%,创1995年以来的新低;小轿车销量同比下降7.4%,降幅超过2008年金融危机时期;7月份空调销量同比下降2.6%,时隔两年再次在非春节月份出现负增长。当然,社销总额统计的只是餐饮及实物消费,近年来蓬勃发展的信息服务、文化旅游、健康家政等服务消费一直保持15%-30%的高增长。

但是,发挥消费的基础性作用,不能靠以消费边际倾向低的中高收入阶层为主,更应该挖掘中等收入、低收入及农村消费,这部分人群是10亿数量级的,消费意愿强、潜力大。即便目前,这部分人群消费开始升级,传统消费下降(我国整体恩格尔系数为30%),新型及服务消费增长(典型如对子女教育空前重视),但收入短期内难以上台阶,收入分配改革须假以时日。消费升级和转移,都是以其他消费下降为代价。轿车、空调等大宗可选消费下降,或意味着,因为刚性支出不断增加,中等收入人群可能不得不压缩其他领域支出,因为收入水平变化并不大。

2018年上半年,我国存款余额173.1万亿元,同比增长8.4%,创40年来的新低。2008年-2018年的短短10年间,居民存款增速从18%下滑到7%左右。钱去了哪呢?“资管新规”下,各类金融理财都在下降,公私募和股市近两年在“地量”运行。因此,钱可能都花在这些刚性支出上了。40年改革开放是我国工业化和城市化叠加推进的过程,当下的中国,正在进入中等收入壮大并主导的阶段,城市化还将推进,大量农村居民进城并分享工业化和城市化红利的愿望强烈。因此,上述刚性支出还将存在,甚至会呈现刚性增长的趋势,特别是传统“成家立业”的文化熏陶下。

工业化、城市化及后工业化时代,不仅汽车、空调等大宗需求爆发式增长,旅游、社交、文化等新兴需求也将兴起。针对刚性支出刚性增长,提高收入、激励需求是一方面,相比一般实物消费,以信息或无形服务为主的这类消费,对信用制度、监管体系、行业标准、法律追索、基础平台等综合供给设施更依赖。供给跟上了(特别是基础设施),才能突破收入限制、门槛限制,将中等收入、中低收入、农村等集体消费的巨大潜力释放出来。

若拿全国3亿-4亿中等收入阶层比较,我们和发达国家的收入差不多,但为何发达国家消费率能达到80%,我国刚过50%,差距在哪里呢?就在基于消费的公共设施及服务供给。发达国家的高速公路多数不收费、质量好;电信和网络速度快、资费低;教育和社保基本能均等化,除极少数贵族学校、私人医生,多数人享受的服务是低成本的、普遍供给的;消费环境优质,维权有保障。这就是为何,发达国家没有储蓄传统,每月发工资后的那几天,餐馆酒吧生意火爆。一贯爱储蓄的国人,存款增速居然创新低,不是敢花钱了,而是刚性支出太大无法支撑高储蓄。

因此,此次国家发布的激活消费潜力的18条措施,重点强调供给端对消费的支撑,特别是加大信用体系、监管体系、行业标准、权益保障等制度建设,让老百姓敢消费、无顾虑消费;另一方面,则是水电气暖、养老医疗、乡村物流等设施建设,在教育、医疗、文化等方面“补短板”,让老百姓能消费。因此,除了不遗余力地做大经济“蛋糕”,推进收入分配改革外,还要扩大供给,突破消费瓶颈约束。唯有此,消费的巨大潜力才能释放出来。(作者李宇嘉 单位:中山大学银行研究中心)