黄金市场的极端状况正处于逆转的边缘 价格上涨迫在眉睫?

　　管理着数十亿美元的投资组合经理警告称，看跌黄金的人和看好美元的人应该在仍可以的时候“跑到山里去”。在上周发表的一篇评论文章中，托克维尔资产管理公司（Tocqueville Asset Management）的高级投资组合经理John Hathaway表示，他看到有迹象显示，黄金市场的极端状况正处于逆转的边缘，价格上涨“迫在眉睫”。

　　“对贵金属长期投资者来说，这是一件痛苦的事情，坚持下去！在我们看来，市场结构和投资者情绪的极端情况表明，至少，目前的交易价格已经触及低位，而宏观和黄金的微观经济基本面表明，从2015年12月低点开始的金属价格上行趋势恢复，”他在报告中表示。

　　自从Hathaway的报告发表以来，黄金价格已经突破了1200美元关键心理水平。12月期货合约周一（8月27日）结算价报1216美元，金价在两周高点附近徘徊，上涨0.22%。

　　尽管由于美国股市和美元的强劲势头，黄金市场受到了冲击，但Hathaway认为，美国经济并不像投资者所认为的那样强劲。他补充说，一个重大威胁是美元。

　　他指出，美元走强会使进口商品更具吸引力，这最终会破坏国内经济活动。与此同时，美元的反弹正在伤害新兴市场经济体，这可能会引发一场全球信贷危机。

　　“全球经济和金融市场是相互关联的。美国是一个强大的岛屿，能够抵御世界其他地区的衰退，这听起来就像是上世纪30年代的一场战斗口号，”他说道。

　　Hathaway指出，当世界舞台上的多米诺骨牌开始动摇时，美国投资者有他们自己的问题需要担心，特别是不断增长的赤字。

　　“美国的财政状况已经失控。万亿美元的赤字将变得司空见惯，这意味着公共债务的年增长率将达到5%甚至更多。如果没有显著的通货膨胀、美元的疲软和利率的上升，经济增长似乎不可能超过这一增长率，而这将破坏金融资产的价值，”他称。

　　他说：“当前的黄金疲软期与自满情绪的复苏不谋而合。购买保险的时机是，风险认知处于低位，使得相对于风险而言成本较低。我们相信，现在是这样的时刻。”