亿阳集团债务危机待解　中江信托项目兑付资金来源遭质疑

资管新规落地以来，“打破刚兑”成为大资管行业的共识。然而，刚性兑付作为行业“潜规则”，彻底破除并非易事。也正因为此，对于业内多只融资方无力偿还贷款的项目，哪家公司能够率先打破刚兑，成为业界关注重点。

    近期，中江信托“金鹤140号”项目顺利兑付。而在融资方多只债券违约、公司重组尚未完成、对外债务、诉讼多发等背景下，该项目兑付资金的来源也因此令人猜疑。据中江信托数位信托经理透露，该项目兑付资金来自于信托业保障基金。

    融资方流动性危机重重“金鹤140号”项目顺利兑付

    “兑付通知：中江金鹤140号亿阳信通项目圆满解决，所有投资者本息开始分配，请大家注意查收。感谢大家一路对我司的信任与支持，我们始终把投资者的利益放在第一位。”7月底，多位信托经理向投资者传达了上述消息，称“金鹤140号”项目已成功兑付。

    某投资者表示，“一直担心兑付出问题，本来不想买信托产品了，不过现在看来还可以考虑”。而对于个别投资者“钱从哪来”的问题，很快就被点赞的声音所盖过：“钱都到账户上了，谁还管哪来的？”

    的确，对于投资者而言，只要本金利息“落袋为安”，就代表一个项目的完美结束。然而，在亿阳集团危机仍未解除之际，中江信托偿付投资者的资金究竟从何而来？

    据中江信托披露信息显示，“金鹤140号”项目的融资方为亿阳集团，产品发行时间为2016年7月份，发行期限分别为18个月、24个月，发行规模5亿元。其中18个月到期时间为2018年1月份，到期金额1.5亿元；24个月到期时间为2018年7月份。而在风控方面，亿阳集团提供上市公司亿阳信通3000万流通股（彼时价值约4.392亿元）和亿阳集团1.3亿股股份（彼时价值约4.55亿元）作为质押担保，且亿阳集团实际控制人邓伟提供无限连带担保。

    今年以来，亿阳集团旗下“16亿阳01”、“16亿阳03”、“16亿阳04”、“16亿阳05”四只债券陆续发生违约，合计债券余额为25亿元。目前，亿阳集团的主体评级已被联合评级评为“C”级，且已被列为失信被执行人。今年6月份，由于迟迟未披露2017年年报，亿阳集团被上交所出具警示函。

    截至今年5月份，亿阳集团持有的2.08亿股上市公司亿阳信通（现为*ST信通）股份已进入第36-53轮司法轮候冻结，因此该部分股权已难以变现。而亿阳集团本身仍在重组进程中，据*ST信通公告透露，公司实际控制人因涉嫌单位（亿阳集团）行贿罪协助调查，不能完全履职。因此，亿阳集团提供的股权质押和实际控制人的无限连带担保亦无法对中江信托的信托贷款提供资金偿付。

    在项目兑付后，《证券日报》记者曾向中江信托负责人询问兑付资金来源等情况，不过该负责人并未就兑付资金来源及兑付的具体细节作出回复。