缩量震荡 热点减少 近期A股主线仍是结构性机会

17日两市缩量震荡，上证指数下跌0.05%，深证成指上涨0.03%，创业板指上涨0.11%。两市量能显著缩小，沪市成交额为1360.51亿元，深市成交额为2251.66亿元，两市合计成交额为3612.17亿元。

缩量震荡行情之下，市场热点减少，博弈难度增加，机构预测，沪指短线继续围绕3000点蓄势震荡的可能较大，创业板市场短线围绕1650点小幅整理的可能较大。机构还建议投资者继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

两市持续震荡

17日三大指数的振幅均较小。截至收盘，上证指数下跌0.05%至2977.33点；深证成指上涨0.03%至9645.39点；创业板指上涨0.11%至1658.26点。上证指数全天波动未超过17点，深证成指全天波动未超过54点，创业板指全天波动未超过12点。从成交量上来看，两市成交额仅为3612.17亿元，较前一交易日超过4000亿元的成交额显著缩量。

缩量意味着成交活跃度降低，从盘面上来看，市场热度也有明显降低。从行业板块上来看，申万一级28个行业中有13个行业上涨，其中传媒、电子、食品饮料行业涨幅居前，分别上涨0.60%、0.50%、0.39%；在15个下跌的行业中，综合、家用电器、国防军工行业跌幅居前，分别下跌1.06%、0.83%、0.75%。行业板块的涨跌幅在一定程度上反映了市场的活跃度较弱。从个股上来看，上涨个股数为1323只，涨停个股数为29只，同样反映了市场热点匮乏。

从概念板块来看，二胎政策、无人驾驶、人造肉、网络游戏等板块涨幅居前，网络游戏板块内博瑞传播、艾格拉斯、美盛文化涨停，中青宝涨幅超过6%。此前连续活跃的粤港澳自贸区、粤港澳大湾区板块调整，板块跌幅均超过了1%。

自10月14日上证指数站上3000点后，两市连续三个交易日调整，上证指数连续三个交易日收盘位于3000点下方。分析人士表示，沪指连续3天调整并跌破3000点，下方有一定的支撑，指数有望反弹，但反弹空间有限，市场仍然属于震荡行情。后市大盘密切关注成交量的变化，以及市场是否有新的主流热点产生，若上述条件具备，大盘有望反身向上，走出一波上扬行情，否则仍然属于箱体震荡，指数将处于折返跑状态。

山西证券表示，企业盈利探底趋势也将持续压制股市估值，股市仍缺乏持续和大幅上涨的基础，在10月反弹过后大概率回归震荡反复、结构分化的格局，建议投资者在参与短期行情的同时，做好底仓防御配置及对整体仓位的合理控制。

资金博弈难

在缩量震荡行情之下，市场博弈难度也明显增大，在上证指数小幅下跌，深证成指、创业板指小幅上涨的情况下，两市下跌个股数超过了2100只。

市场博弈难的同时，资金分歧也在加大。Wind数据显示，在近三个交易日市场调整之时，北上资金连续三个交易日净流入，净流入金额分别为36.71亿元、27.36亿元、17.39亿元。在17日两市缩量震荡的行情之下，北上资金仍净流入了17.39亿元，其中沪股通资金净流入2.01亿元，深股通资金净流入15.37亿元。从17日沪股通、深股通的十大活跃股情况来看，中国平安获净买入5.04亿元，平安银行、五粮液分获净买入2.97亿和2.78亿元，分众传媒获净买入1.65亿元。贵州茅台遭净卖出4.56亿元，格力电器被净卖出1.45亿元。

在北上资金连续净流入的同时，Wind数据显示，代表场内资金动向的主力资金已连续22个交易日净流出，15-17日分别净流出336.27亿元、202.01亿元、141.60亿元。科技板块17日则显示主力资金明显净流出的迹象，电子、计算机行业主力资金分别净流出18.01亿元、17.05亿元。

国盛证券认为，目前A股刚刚完成全球三大指数的初步纳入，伴随着我国资本市场对外开放全面提速，后续有望进一步扩容。11月底MSCI年内第三次扩容将吸引约2000亿增量资金入场，市场风吹草动难以改变外资增配A股的长期趋势。

从市场基本面而言，申万宏源证券表示，A股三季度盈利增速有望保持韧性，从具体数字来看，预计整体A股样本2019年前三个季度的利润累计增速为7.3%、5.7%和6.4%，三季度较二季度呈现小幅上行趋势。剔除金融和石油石化后，整体A股样本2019年前三个季度的利润累计增速为1.5%、1.1%和3.1%，同样呈现出三季度小幅上行的趋势。