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险资选股指南:“专一”大消费 地产股“到碗里来”

2018-11-02 08:09 来源 : 上海证券报        作者:陈婷婷

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循着上市公司三季报,保险资金三季度选股路径清晰展现。上证报资讯统计显示,从配置规模来看,除了延续今年上半年重仓大消费板块的路径外,保险资金三季度又重回房地产,欲与地产股再续“前缘”。

对于未来投资重点,多位投行人士预计,监管部门正引导险资对有前景、有市场、有技术优势,暂时出现流动性困难的优质上市公司及其股东提供融资支持。因此,保险机构当下的择股逻辑并不是由行业板块来决定,而是自下而上挑选有业绩支撑、估值合理的个股。

依旧偏爱大消费股

险资在三季度加仓时虽然也配置了钢铁、化工等周期股,但从配置规模来看,明显更偏爱家用电器、电气设备、传媒、公用事业、农林牧渔、休闲服务等大消费板块,且对个别大消费股大手笔增持数千万股。

这延续了上半年险资持股“偏爱”路径。之所以一直“埋伏”在大消费板块,也折射出险资的防御心态。多家险企投资负责人透露,这样的选股思路或将持续至今年年底。

此外,近期出台的一系列刺激消费的相关政策,如消费体制机制改革部署,将惠及食品饮料、纺织服装、零售、汽车等多个行业。同时,经济保持韧性的关键点是消费,国庆假期后的一段时间内必需品消费领域将出现比较大的机会。主要的逻辑支撑在于内需扩大、城市化进程加快以及农村人口消费升级。

地产股重回增持榜单

除了青睐大消费板块之外,从保险资金增持幅度排名来看,让人颇为意外的是,房地产板块重回季度增持榜单。上证报资讯统计,三季度,险资增持幅度最多的5个行业分别是银行、房地产、钢铁、化工、家用电器。

有投行人士分析,截至三季度末,险资出现在434家上市公司前十大流通股东中,从持股比重来看,金融高达80.9%。若剔除金融行业,持股比重最大的行业依次为房地产(40.27%)、医药生物(10.94%)、家用电器(5.24%)。

从个股来看,除银行股外,险资重仓股还集中在地产股。三季度,险资新进3家上市房地产公司——中南建设、华侨城A和中粮地产。同时,还增持了5家公司,分别是华夏幸福、招商蛇口、中国武夷、苏宁环球、金地集团。其中,万科A、金地集团、华夏幸福和保利地产还入围前三季度险资持股超百亿元的公司名单。

从业绩来看,险资重回地产股再续前缘并不意外。三季报显示,2018年前三季度上市房企整体营收同比增长28%,净利润同比增长33.1%。

投行人士分析,在市场整体风险偏好较低的背景下,板块绝对估值及相对估值均处于历史低位,优质房企业绩及销售增长确定,股息率亦具备吸引力,配置价值持续凸显。

责任编辑:谢玥
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