首页 >  理财 >  正文

公私募、QFII同时加仓A股 “吃饭行情”有望开启

2018-09-21 09:34 来源 : 上海证券报     

分享至

8月至今,A股三大指数持续震荡整理,市场情绪低迷。不过,公私募、QFII基金经理们却同时喊出了加仓的口号。

“下半年以来,大盘每跌一百个点,我的仓位就会提高20%,目前股票仓位已达到七成。”沪上一家基金公司的权益投资负责人如是称。

“若将股票视作企业的长期债券,随着价格回落,其内在回报率是上升的,我们在逐步增加A股的投资比例。”惠理集团中国业务主管余小波称。

外资增加A股投资比例

数据显示,随着A股连续下跌,部分QFII机构不断逆势加仓。此外,8月份以来,北上资金的流入总额也已超过400亿元人民币。

根据沪股通和深股通每日十大活跃成交股数据,7月份以来,中国平安、伊利股份、海螺水泥、贵州茅台、中国石化、美的集团、五粮液、分众传媒和万科A等个股,获得北上资金的净买入金额均超过10亿元人民币。

实际上,近年来,虽然A股的外资持股占比不断扩张,但绝对比例仍处于较低水平,这为后续的资金涌入预留了广阔空间。

摩根资产管理公司执行董事江彦表示,除了指数基金以外,很多欧美主动管理型基金还未开始真正布局A股。外资对A股感兴趣主要源于两方面原因:一是A股市场规模很大;二是从大类资产角度来看,A股与其他资产的联动性较低,可以有效分散风险。

“若将股票视作企业的长期债券,随着价格回落,其内在回报率是上升的,我们在逐步增加A股的投资比例。从国际上来看,考虑到中国经济的体量以及逐步开放的市场,增加头寸将是大趋势。市场不可避免会有各种波动,但我们希望站在时间的一边,分享优秀企业的内在成长。”惠理集团中国业务主管余小波称。

公募逐步提高权益仓位

基金二季报披露的数据显示,今年上半年末,不少基金经理选择大幅减仓以规避风险。

兴业证券的一份研报指出,今年二季度主动管理型股票基金的仓位大幅下降,股票仓位从83.99%下降至80.74%。另据统计,截至二季度末,多达34只主动偏股型基金的股票仓位相较于一季度末,下降幅度超过50%。

然而,近期有基金经理表示,随着利空因素大幅释放,A股未来继续下行的风险有限,当前时点可以逐步加仓。“我管理的基金在上半年末仓位只有25%,不过从下半年开始,我已经在逐步加仓。基本上大盘每跌100点,仓位会提高20%,目前基金的股票资产已达到七成。”沪上一家基金公司的权益投资负责人表示。

再看次新基金的净值表现,东方财富Choice数据显示,银华心怡灵活配置自7月5日成立以来,净值下跌4.22%。该基金在成立当周净值并没有明显波动,但在第2周净值涨幅便达到1.77%,尤其是A股连续反弹的9月18日和9月19日,基金净值分别上涨2.26%、1.7%,说明基金已快速建仓。无独有偶,成立于8月10日、仍处于封闭期的富荣价值精选混合,8月底之前净值波动并不明显,但该基金在9月7日、9月14日的跌幅分别为1.12%、1.89%,显示基金经理9月份以来显著提高了股票仓位。

部分私募快速加仓

昨日,A股三大指数小幅收跌,暂时未能呈现万众期待的“三根阳线改变预期”之势。但广州、深圳的部分私募却较为一致地判断认为:近期的反弹行情具有持续性,“吃饭行情”临近。这一部分私募正在快速提升仓位抢反弹,加仓方向以金融、消费、地产等白马股为主。

某长期业绩排名靠前的私募认为,近期,对行情起主要压制作用的外部因素的心理影响在减弱。今年以来,上证指数最大跌幅约20%,白马股、题材股全线回调。随着外部因素不断演化,A股市场的反应有望逐渐钝化。

还有部分私募表示,全国房价已现拐头迹象,流动性不太可能会收紧,而这将为股市反弹创造有利条件。天风证券近期发布的房地产行业销售周报显示,楼市销售有转冷迹象,但要确认拐点,仍须观察9月、10月的销售数据。

此外,各类机构的悲观预期已达阶段性峰值,机构仓位极低,主动性抛压不重。外围资金一旦开始入场,很容易激活一波反弹行情。私募排排网的统计数据显示,私募9月初的平均仓位为52.61%,有34.23%的私募产品仓位还不到一半,私募的平均仓位处于近3年的最低水平。

部分私募本周已开始提升仓位,期望抓住这波“吃饭行情”。所谓“吃饭行情”,是指无论A股如何疲弱,大多数年份中均有一波反弹行情,而这波反弹行情多发生在流动性、消息面对股市比较“友好”的四季度。

有分析人士认为,当前沪指已经走出了较为罕见的季线“三连阴”,悲观情绪弥漫,估值接近历史底部,行情有可能会在入场资金推动下发生逆转,“吃饭行情”有望开启。

至于加仓方向,记者调查得知,私募加仓以金融、消费和地产等白马股为主,确定性投资依然是私募的主攻方向。

A股具有价值重估潜力

公私募、QFII基金同时在当前时点选择加仓,原因何在?

在中银基金权益投资部总经理李建看来,A股市场目前的估值无论从风险溢价还是从股债资产的性价比角度来看,都明显占优。现在的市盈率和市净率与历史上几次历史大底时的水平相当,有些指标甚至更低,风险溢价已经持续穿越两倍标准差的上限。同时,部分高股息股票的估值也低于历史估值波动区间的下限。

“作为价值投资者,我们主要聚焦于企业的内在价值。近期随着境内外各种环境变化,市场情绪较为低落。但从企业运营的角度来看,优秀的企业正是在困难环境之中才会脱颖而出的。因此,目前恰恰是寻找优秀企业的好机会。”余小波表示。

富达国际基金经理宁静表示,近期A股市场疲弱,为投资者提供了较好的入市机会。虽然短期波动仍可能持续,但在非必需消费品、金融和工业股中,已看到不少趁低吸纳的机会。

“我们对A股市场中长期走势保持乐观。A股市场估值在全球主要市场中还是偏低的,主要是因为投资者对一些经济结构问题有所担忧。但我们相信,近年来中国政府推行的一系列结构性改革能够逐步改善经济结构,从而带动股市估值提升。另外,A股市场在全球投资者的股票投资组合里,还是一个明显被低配的市场,有着较大的重估潜力。”贝莱德中国股票团队负责人朱悦说。

责任编辑:郭俊
相关推荐
  • 一线私募齐“喊底” A股投资价值逐步显现

    一线私募齐“喊底” A股投资价值逐步显现

    与此同时,结合当前证券私募全行业整体仓位水平已降至三年来新低、多渠道增量资金正陆续进场等因素,A股逐步转强或为时不远。
    2018-09-21 09:21
  • 股票策略“垫底” 私募基金清盘压力大

    股票策略“垫底” 私募基金清盘压力大

    私募排排网数据显示,年初以来,50亿元以上规模的私募证券基金一共有139家,亏损的有94家,占比将近七成。业内人士表示,不少私募业绩回撤明显,除了和市场阶段性下跌有关外,也和其投资策略、仓位管理密不可分,建议以稳健的收益让产品...
    2018-09-20 07:59
  • QFII加速布局A股 二季度持股市值增66.9亿元

    QFII加速布局A股 二季度持股市值增66.9亿元

    今年以来,境外资金已成为A股市场的重要参与者,再加上近期A股在MSCI中的纳入因子从2.5%提高到5%,投资者对外资流入的关注度不断提高。据同花顺数据显示,截至二季度末,QFII持有A股260家上市公司的流通股,持股市值达1265.9亿元,较一...
    2018-09-12 10:49
  • 上市公司股份回购政策松绑 私募看好新政积极影响

    上市公司股份回购政策松绑 私募看好新政积极影响

    对于本次回购新政对于A股市场的影响,目前私募普遍认为股份回购的相关规定将大大增加上市公司回购股份的积极性,并将提振市场信心。不过,在该新政对相关涉及回购的上市公司股价影响方面,私募则认为,实质性利好作用还需具体分析。
    2018-09-11 07:41
  • 洪磊:私募股权为经济发展提供了宝贵的资本金

    洪磊:私募股权为经济发展提供了宝贵的资本金

    洪磊指出,创新资本形成能力是现代金融体系的核心能力,私募基金是创新资本形成的重要载体。2018年以来,私募股权与创业投资基金是少数保持正增长的直接融资工具,为经济发展提供了宝贵的资本金。
    2018-09-10 20:07
  • 外资力量比肩险资公募 A股市场格局悄然生变

    外资力量比肩险资公募 A股市场格局悄然生变

    多位业内人士表示,在可以预见的未来,随着外资私募跑步入场、北上资金加快涌入,A股MSCI占比提升,海外的增量资金有望继续驰援A股。保险、公募和外资“三足鼎立”局面形成的同时,也会对A股市场价值投资理念的确立产生较大影响。
    2018-09-07 08:05
  • A股纳入MSCI权重今起提高 私募审慎看待

    A股纳入MSCI权重今起提高 私募审慎看待

    在今年5月31日正式纳入MSCI指数后,8月31日A股迈上国际舞台的进程再度迎来又一重要时点。对于本次外资时隔三个月之后的“二度抄底”,来自私募机构的观点认为,从中长期来看,本次外资的新一轮大规模流入,势必会对当前运行偏弱的A股市...
    2018-08-31 07:44

关注中国财富公众号

微信公众号

APP客户端

手机财富网

热门专题