理财新势力亮相科创板打新 入场者为何仅为少数派

　　事实上，这并非银行理财公司首次尝试IPO网下打新。尽管业内将网下打新视为银行理财产品增厚收益的重要策略之一，但从实践情况来看，真正参与的银行理财公司仍为少数。

　　某城商行理财公司首席投资官表示：“权益投资并非是银行理财公司的主菜。若想参与新股申购并成功获配，需要公司拥有成熟的投研团队、专业的投研能力。”

　　两家理财公司获配

　　政策红利持续释放，银行理财资金正加速成长为资本市场的中长期力量。根据摩尔线程披露的首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告，宁银理财旗下6只理财产品入围，兴银理财旗下3只理财产品入围。

　　具体来看，宁银理财旗下产品包括宁赢个股臻选混合类开放式理财产品1号（最短持有2年）、宁赢平衡增利混合类开放式理财3号（最短持有180天）、宁赢平衡增利混合类日开理财（最短持有1年）等。

　　兴银理财旗下产品分别是兴银理财富利兴成阿尔法日开1号混合类理财产品、兴银理财富利兴成阿尔法一个月持有期2号混合类理财产品、兴银理财兴睿全明星1号混合类净值型理财产品。

　　摩尔线程成立于2020年，该公司以全功能GPU为核心，致力于向全球提供加速计算的基础设施和一站式解决方案，为各行各业的数智化转型提供AI计算支持。

　　谈及为何看好摩尔线程，宁银理财相关负责人告诉记者，公司积极响应国家战略，将服务实体经济与科技创新作为核心投资导向。AI芯片行业正处于高速发展阶段，公司看好行业未来发展前景。

　　受到投研能力制约

　　事实上，这并非银行理财公司首次尝试网下打新。2025年1月，多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确赋予银行理财与公募基金同等的网下打新A类投资者地位。

　　制度破冰后，市场迅速响应。光大理财参与信通电子网下打新，成为行业内首家参与网下打新的银行理财公司；工银理财、中邮理财宣布参与多家港股上市公司IPO基石投资。

　　不可否认，作为参与IPO网下打新的“新生力量”，30余家银行理财公司中“敢为人先者”仍为少数。多家银行理财公司人士向记者表示，投研能力、人员配置是主要的制约因素。在华安证券分析师严佳炜看来，参与IPO网下打新需要建立新股研究机制、必要的投资决策机制、设立相应人员岗位、制定专项操作流程等，因此银行理财公司大范围参与新股网下打新仍需要时间。

　　据悉，宁银理财已成立新股研究定价小组，拥有较为完备的投研体系，投研人员能够覆盖周期、科技、制造、医药、消费等多个研究方向，能够为权益投资与新股定价提供扎实支撑。

　　行业研究能力待加强

　　业内人士认为，在低利率市场环境下，参与IPO网下打新成为银行理财产品增厚收益的重要策略之一。A股新股的高溢价特性为银行理财产品提供了超额收益空间。

　　银行理财公司可持续提升自身的权益投资能力，特别是在多资产、多策略赛道上充分发挥优势，积极通过打新、定增、红利、REITs等方式提升投资收益。比如，工银理财率先推出“固收+港股IPO”策略产品，成功参与了多个港股IPO项目，为投资者提供了“稳健底仓+超额打新”的良好收益。

　　尽管网下打新业务前景广阔，但银行理财公司也面临诸多挑战。除了要应对新股定价的复杂性，建立风险控制机制以匹配投资者风险偏好，避免因净值波动引发赎回压力也很重要。

　　对此，业内人士建议，未来银行理财公司可从三方面发力：一是加强行业研究与估值建模能力，提升报价精准度；二是设计差异化产品结构，如通过分层策略满足不同客户群体需求；三是加强投资者陪伴，引导投资者理性看待打新收益的波动性。