近年来，我国持续深化医疗改革，药方外流趋势日益明显，多地积极推动医保购药线上支付。在新技术、新动能的驱动下，“互联网+药品流通”趋势正在重塑药品流通行业生态布局，患者能够更轻松地享受到医保福利，同时带动零售门店药品和大健康产品的专业服务，极大提升医疗服务的便捷性。药品市场的透明度和竞争，将进一步推动医疗终端服务提质增效，医药电商行业逐步进入转型升级创新发展阶段。

5月20日，国家药监局发布《药品监督管理统计年度数据（2023年）》。统计数据显示：截至2023年12 月底，全国药店数量为66.7万家，其中零售连锁门店 385594家，单体药店281366家。

当前医药市场，连锁药店之外的单体药店仍占比近半，过去几年，单体药店的升级带动了品牌药企的需求端渗透，因此，布局平台、药店终端、品牌药企等多样化的业态合作，也是当前大健康市场发展的重要趋势之一。

在医药电商行业风起云涌的今天，从院外基层市场起家的药师帮，凭借其卓越的市场表现和创新能力，成为该行业中的佼佼者。药师帮CFO陈飞表示，公司将继续推进核心业务的快速发展，持续构建产品与营销服务体系，提升新产品推广的能力，进而提升公司的盈利水平；药师帮会以更长的时间，让市场更熟悉与相信公司的业务优势，进而提升股价和流动性，给股东比较好的投资回报率。

陈飞：产业互联生态闭环升级，数字化将成药师帮发展关键

创立于2015年的药师帮，通过数字化平台连接和赋能院外医药市场的上下游参与者，让医药交易实现规模化、线上化、标准化的重塑性变革，进而有效提高了市场透明度，降低采购成本。

陈飞认为，数字化技术将成为产业互联良性发展的重要手段之一，药师帮正在研究如何利用当前的人工智能技术，提升组织效率和生产力，利用数据和分析支撑上下游客户做出更好的决策。

近年来，药师帮积极推进搭建以数字化为核心的医药流通产业生态综合服务体系，实现技术平台、业务平台、运营平台的数字化，持续推动业务、运营及物流端的数字化发展。

3月11日，药师帮公布了上市以来的首个年报，业绩扭亏为盈，表明公司业务模式进一步获得市场认可。2023年报显示，药师帮累计注册买家数超过64.7万家，其中药店约40.1万家，基层医疗机构约24.6万。从用户角度看，报告期内，药师帮的月活买家数达36.7万家，同比增长19%；月均付费买家数达34.3万家，同比增长了21.1%；月均付费买家数占比月活买家数从91.7%提升到了93.3%；且付费买家月均订单数由去年同期的27.3单也提升到了29.6单。

在业务方面，药师帮的“互联网化”和“数字化”模式，搭建了覆盖To  B和To  C服务于一体的医药综合服务平台。“平台+自营”的协同整合为药师帮筑建了产业整体服务链条的护城河。以自营业务为例，截至2023年底，药师帮已经构建由21城22仓组成的自营仓智慧供应链体系，开创了主仓与分仓相结合的仓储布局，实现了更广泛的自营业务覆盖，并显著提升了物流与配送服务的效率。自营业务平均可在3小时内完成出库，存货周转天数为30天，优于行业平均水平。

2023年药师帮收入为169.72亿元，同比增长了18.9%，平均毛利率达83.6%，年度经调整净利润达1.3亿元，实现首次年度盈利。

陈飞认为，随着供应链的不断发展，药师帮在用户粘性、付费用户、运营效率及运营成本上，各项积极因素均在叠加发挥效应，这也促使其盈利能力得到显著提升，为未来的发展创造了更多的机遇和空间。

陈飞：稳健性与成长性铸就药师帮的投资价值

业内观点普遍认为，药师帮如今已在赛道上确立稳固的优势，未来将持续扩大数字化对院外医药产业的影响力。

近年来，中国院外医药流通市场规模增长迅速，同时院外占整体医药流通市场的比重在不断上升。在多项政策推动下，药店、基层医疗机构等院外终端的药品需求增加，市场占比将进一步提升。据弗若斯特沙利文预计，2027年，中国院外医药流通市场规模将突破10000亿元，占整体医药流通产业比重达47.1%。药师帮的未来成长空间巨大。

陈飞表示，一方面，药师帮所处的院外市场赛道红利还在持续，国内激励性政策仍在不断出台。另一方面，药师帮在营收规模扩大之际，公司业务产生的亏损正在大幅收窄。

从财务数据看，过去三年，药师帮产生的亏损额最高为2022年的15亿元，但这并不能反映其本身业务的经营成绩。主要为2022年优先股的公允价值增加计入当期损益所致。在企业IPO后，计入负债的优先股会转为普通股，这部分亏损就会“消失”。

因此，经调整净亏损数据更能反映药师帮业务模式带来的真实经济效益。2020年至2022年，药师帮的经调整净亏损分别为2.77亿元、3.44亿元、1.25亿元。2022年较之此前两年，亏损都在大幅收窄；同时，药师帮的营销及销售费用率正在持续降低，2020年至2022年分别为12%、10.5%和9.3%。2023年，药师帮的经调整利润达到了1.31亿元，远胜2022年的经调整亏损1.25亿元。

在构建了数字化生态后，药师帮将借助“平台+自营”业务矩阵的协同效应，进一步增强服务能力，提升用户粘性，形成细分龙头的规模效应。在这个综合运营模式，药师帮得以协调供应链各环节，整合上下游资源，提高供应链效率和竞争力。

夯实数字化建设的同时，药师帮也在积极加强品牌营销建设，旨在通过药师帮现有的数字化服务能力，进一步赋能供应链的所有参与者。

2020年在自营业务的基础上，药师帮推出“厂牌首推”业务，为药企厂牌提供直连终端的数字化营销服务及供应链解决方案。在厂牌首推的基础上，药师帮继续迭代，推出自有品牌“乐药师”。药师帮在2023年财报中提出，将“进一步拓展厂牌首推特别是自有品牌业务“、”在藿香正气口服液大单品的基础上加强首推大单品等优质独特产品的全渠道覆盖”。

乐药师藿香正气口服液于今年1月上市，这是药师帮推出的第一款首推大单品。凭借良好的产品力和平台渠道力，乐药师藿香正气口服液迅速打开市场，截至5月中旬，该款单品已覆盖全国8万家药店与诊所。近日，药师帮自有品牌乐药师藿香正气口服液全新广告登陆央视，围绕产品“0酒精、轻装便携、开袋即饮”等优势卖点，推动藿香大单品应季强势进入市场。

通过厂牌首推及自有品牌战略的持续推进，药师帮将进一步整合上下游资源，提升供应链能力，有望形成新的增长势能。

结语

2024年是中国医药产业结构性调整的关键之年，整个产业对专业化、集成化的商业推广能力的需求越来越多。随着药品加成取消、医药分开、两票制、带量采购等一系列医疗政策改革的推进，院内药品零售化、品牌化趋势已较为明确，催生大量院外市场服务需求。

伴随新医改政策的持续推进，数字化新技术的迅速发展使得中国医药行业正经历着一场巨大的变革。在陈飞看来，制药工业与互联网平台的合作正在持续深化。医药电商要在未来的竞争中持续占据市场，维持用户黏性，要提供有竞争力的产品和创新服务。药师帮也正是由于长期打磨这两项能力，将持续享受其释放的价值效能。

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