中国黄金协会4月26日发布的数据显示，2024年一季度我国黄金产量、消费量实现双增长。近期，黄金概念股及黄金类ETF虽有所调整，但中长期配置价值依旧较为明显。因此，于5月6日正式结募的华夏中证沪深港黄金产业股票ETF发起式联接基金（基金代码：A类：021074/C类：021075）或值得投资者关注。
公开资料显示，该联接基金主要投资于华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（场内简称：黄金股ETF，基金代码：159562），力争实现对中证沪深港黄金产业股票指数（指数简称：SSH黄金股票，指数代码：931238）的紧密跟踪。相比于黄金投资，黄金股的上涨弹性大于金价，杠杆效应、渠道和品牌扩张是其超额收益的主要来源，因此黄金股ETF及其联接基金有望实现金价放大功能，为投资者带来更为可观的收益回报。
具体来看，黄金股ETF跟踪指数SSH黄金股票高度聚焦金矿股。根据中证指数官网，该指数前十大成分股囊括了山东黄金、中金黄金等知名黄金产业上市公司，金矿公司杠杆效应有助于提升指数超额收益。Wind数据显示，SSH黄金股票指数2019年-2023年的业绩回报分别为23.12%、29.96%、-3.00%、2.43%和9.62%，同期伦敦金价的完整年度业绩分别为18.33%、25.07%、-3.60%、-0.35和13.16%，五年间SSH黄金股票指数均跑赢伦敦金价，超额收益优势较为显著。
此外，从投资标的看，黄金股ETF主要投资于黄金产业链的上市公司，本质上仍属于权益类投资，因此黄金股价格同时受黄金价格与权益市场两方面因素的影响。当权益市场迎来普涨行情时，黄金股的表现往往会优于黄金整体表现；当金价短期快速拉升时，股市也将更加敏感地反映金价对未来进一步上行的预期，从而拉升黄金股估值，形成“戴维斯双击”。
谈及黄金的投资价值，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF发起式联接的拟任基金经理华龙表示，黄金是一种具有战略意义的资源，兼具货币、金融、避险、商品四重属性，在一定程度上可助推金价上行。黄金储备对于国家经济安全、国际贸易均有保障作用，对国家经济发展也起到重要推动作用。
展望后市，华龙认为，黄金配置价值依旧值得期待。首先，黄金走势与美元走势整体呈负相关，目前美元指数处于过去20年来较高位置，未来美元走势转头向下或将给黄金带来较大投资机会，叠加美联储降息预期，黄金资产正处于高胜率高盈亏比的投资位置；其次，2024年恰逢全球大选，地缘扰动或将增加，黄金作为避险类资产，配置需求有望提升；最后，黄金作为商品类资产，价格受供给与需求影响，近几年央行持续购入黄金作为储备需求同样对黄金价格构成了上行支撑。
风险提示：市场有风险，入市需谨慎。
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