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蓄力稳增长 财政支持后劲足

2023-05-26 08:51
中国证券报·中证网

  被视为“准财政”工具的政策性开发性金融工具,去年与专项债相配合,为补充重大项目资本金发挥了重要作用。专家认为,作为稳增长的支撑力量之一,政策性开发性金融工具继续扩容有一定必要性。后续可能有新一轮的“准财政”工具与专项债配合使用,为下半年稳投资、稳增长蓄足后劲。

  加快地方债发行

  地方债是财政支持地方稳增长的重要抓手。今年以来,地方债发行前置特征明显。Wind数据显示,截至5月25日,今年以来新增地方债共发行21569亿元。其中,新增专项债发行18033亿元,进度达47.5%。

  中国证券报记者梳理发现,剔除支持中小银行发展专项债券发行规模后,四川、广东、福建、云南、辽宁、上海、青岛、内蒙古等地目前已完成提前批发行。

  “作为积极的财政政策加力提效的重点,今年以来地方债发行进度较去年同期进一步提升,呈现出‘快马加鞭’势头。”民生银行首席经济学家温彬表示,各地加强对重大项目的超前谋划和靠前投资,为稳定宏观经济运行不断注入强劲动力。

  新一批新增地方债额度已于近日下达,但发行时限和额度没有公布。部分省份已安排下达第二批新增政府债务资金。例如,福建省5月19日召开省政府常务会议,审议2023年第二批新增政府债务限额分配方案。会议提出,要优化资金投向,坚持专项债重点投向水利、交通、新能源、新基建等领域项目,一般债优先支持乡村振兴、污染防治等公益性项目和民生补短板项目。

  光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示,随着财政部将今年剩余地方债额度下达至各省市,后续新增专项债发行有望边际提速,并在三季度基本发完,后续政策将侧重支持专项债尽快形成实物工作量、提升资金使用效益,以更好发挥稳增长功效。

  发挥政策性开发性金融工具作用

  作为稳增长的支撑力量之一,政策性开发性金融工具有望扩容。

  在中诚信国际信用评级有限责任公司研究院副院长袁海霞看来,政策性开发性金融工具扩容具有一定必要性。袁海霞表示,考虑到地方财力紧平衡下基建支出承压,政策性金融工具可为专项债项目搭桥且撬动更高倍数,因此,政策性开发性金融工具扩容有一定的必要性。

  高瑞东分析,从资金来源角度测算,下半年,如果不出台新增政策性金融工具,那么相比去年,基建投资资金的增量会大幅减少,从而导致基建投资同比增速大幅承压。因此,可关注下半年新增政策性金融工具的出台情况。

  天风证券首席宏观研究员宋雪涛认为,在适当时机推出政策性金融工具是大概率事件。“预计7月下旬是增量政策出台的重要窗口期。”宋雪涛表示。

  持续发挥政策性开发性金融工具作用得到相关部门明确。5月15日,人民银行发布的《2023年第一季度中国货币政策执行报告》指出,持续发挥政策性开发性金融工具的作用,增强政府投资和政策激励的引导作用,有效带动激发民间投资。

  为投资和经济增长提供支撑

  可以预期的是,在财政资金加力下,基础设施投资有望保持平稳增长。温彬表示,预计二季度新增专项债发行将有所提速,在财政支出中用于基建的支出将会相应增加,政策性金融工具继续发挥作用。“由于资金来源仍有保障、项目储备依然充足,基建投资有望继续保持较快增速。”他说。

  投资先行指标释放出积极信号。“从投资先行指标看,1月至4月投资项目到位资金(不含房地产开发投资)增长8.8%,为投资持续稳定增长提供了有力保障。”国家统计局投资司首席统计师罗毅飞表示。

  投资保持稳定有利于经济持续复苏。财信研究院副院长伍超明预计,二季度房地产投资企稳,基建投资增速相对平稳。

责任编辑:谢玥
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