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通威股份最新营收数据让外界侧目，光伏产业链也仍呈现“拥硅为王”的利润格局。

10月25日晚，通威股份发布2022年三季度报，报告显示，公司前三季度实现营业收入1020.84亿元，同比增长118.60%；前三季度实现归母净利润217.30亿元，同比增长265.54%。

来源：公司公告

公司21日披露的前三季度业绩快报中显示，业绩变动的原因是公司高纯晶硅产品市场需求持续旺盛，价格同比上涨，叠加公司新产能快速爬坡达产，实现量利大幅提升。

同时，电池片业务产销两旺，产量同比大幅增长，产品结构持续优化，盈利能力同比提升。此外，饲料业务优化市场策略，坚持“质量方针”，实现量利双增。

据悉，通威股份是以农业、新能源双主业为核心的大型民营科技型上市公司，其年饲料生产能力超过1000万吨；高纯晶硅年产能18万吨；太阳能电池年产能超50GW；以“渔光一体”为主的光伏电站累计装机并网规模达到3GW，已经成为农业产业化国家重点龙头企业、全球领先的水产饲料生产企业、重要的畜禽饲料生产企业、全球高纯晶硅龙头企业及全球太阳能电池龙头企业。

截至10月26日收盘，通威股份股价报47.73元/股，总市值2148.67亿元。

来源：同花顺

晶硅市场需求旺盛

通威股份在第三季度营收达到417.45亿元，同比增长107.30%，归母净利润95.07亿元，同比增长219.12%，环比提升35%，续创历史新高。

今年以来，硅市大单不断，硅产业链下游企业积极与通威股份达成合作，包括隆基绿能、晶科能源、高景太阳能、美科硅能源、包头双良等，且合作周期也不尽相同。伴随新建项目投产，公司硅料业务国内市占率近30%。截至目前，通威股份已经签订6份重大合同，累计销售量近144万吨，累计金额超3000亿元。

来源：Wind

值得注意的是，仅晶科能源一家企业就与公司签订销售额超千亿的合同。9月9日，晶科能源及子公司和通威股份签订了38.28万吨的多晶硅产品，销售总额达1033.56亿元。

来源：公司公告

销量提升和多晶硅价格上涨是通威股份第三季度营收、净利双增的原因之一。随着公司包头二期产能快速爬坡达产贡献增量，硅料产品实现量利齐升。东吴证券表示，2022年第三季度硅料行业供应不及预期，价格持续坚挺。据测算，2022年第三季度均价达29万元/吨，环比上涨15%。

东亚前海证券表示，2022年硅料供需处于紧平衡状态，硅料供需的趋缓以及价格的降温有望在2023年硅料新增产能的集中释放后出现。对于那些与下游企业签订销售长单的一线硅料企业持看好态度，凭借未来几年和下游客户的大批量订单绑定，有助于在未来硅料环节竞争加剧后形成竞争优势，为公司业绩提供保障。

据悉，通威股份披露的规划显示，在2022年末，公司预计产能达到33万吨；在2024年到2026年公司的高纯晶硅累计产能规模将达到80万吨至100万吨。

电池片业务产销两旺

除了在晶硅市场有所成就外，通威股份在电池片的业务能力也不容小觑。

公司前三季度电池销量32GW，同比增长45%。据悉，今年3月通威股份旗下通威太阳能与四川天府新区眉山管理委员会签署《投资协议》，拟在眉山天府新区投资建设32GW高效晶硅电池项目，总投资预计120亿元。项目分两期实施，其中一期16GW电池项目投资约60亿元，力争于2023年12月底前投产，二期16GW电池项目将根据协议约定择机启动。

此外，第三季度，在硅片龙头报价持稳的背景下，通威股份多次上调电池片报价，在9月5日、27日以及10月25日连续涨价。据悉，10月25日，通威股份旗下通威太阳能公布了最新电池片价格，其中166mm单晶PERC电池价格是1.31元/W，182mm和210mm的价格均为1.33元/W，与上次报价持平。不过值得注意的是，182mm和210mm电池片厚度由155μm降至150μm。

东吴证券表示，预期受益于国内地面电站项目启动，大尺寸电池片将持续供应紧张，盈利将持续修复。

通威股份表示，2022年底，公司将形成超过55GW产能；2023年，通威太阳能将形成80GW到100GW产能，产值超过800亿元；2024年至2026年，公司规划太阳能电池累计产能规模达到130GW到150GW。

值得注意的是，通威股份在布局硅料和电池片的同时，纵向涉及组件业务后，让光伏行业原本较“平静”的竞争格局产生了很大的变化。

国金证券认为，作为光伏产业链竞争壁垒中最高的环节，组件是新进入者和跨界资本介入相对较少的环节。

据悉，公司在2016年并购通威太阳能（合肥）后就开始布局组件业务。在2022年8月，组件业务需求疲软，交易量逐渐下滑，组件价格僵持不下。通威股份却以1.942元/W的最低报价一举中标华润3GW组件大单。通威股份此番举动，正式将其组件业务布局摆上台面，搅动头部光伏组件行业竞争格局。

此外，通威股份进军光伏行业的消息，也反应在二级市场中。8月19日之后，光伏概念股跌超1%。

东兴证券指出，通威股份以入局低价国内市场，将压缩组件环节新进入者的盈利空间，短期利空二三线组件企业，长期也将影响一线的竞争格局。

值得注意的是，9月22日，公司宣布拟在盐城投资40亿元，建设25GW高效光伏组件项目，预计建设不超过24个月。

中金公司认为，通威股份依托硅料、电池片环节积累切入组件环节，并从销量方面设置经营目标，战略思路清晰，并在组件环节适当延伸，推动垂直一体化发展。

银河证券表示，2022年全球需求共振，随着各环节互相渗透，行业竞争程度加剧。但是互相作用的结果将带来组件价格的下移，从而触发增量需求利好全行业。硅料下跌周期即将开启，电池环节有望成为最大受益方。