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“股神”巴菲特惊呼，活了89年，没见过这样的市场。

3月9日-15日，全球股市坐上“过山车”，10多个主要股指一度熔断。回顾30多个主要股指近期走势，跌幅都超过20%，进入技术性熊市。

全球股市坐上“过山车”

3月9日-15日，当周全球主要股指全线下跌：欧洲地区指数跌幅普遍较大，意大利指数跌幅最大，下挫22.69%；日韩地区主要股指下挫均超10%；美国主要股指跌幅在10%左右；中国上证指数跌幅最小，下挫4.85%。

周五（3月13日），美股强力反弹，道琼斯指数单日涨幅超9%，从“垫底”涨回“优等生”。

全球主要股指（部分）3月9日-15日涨跌幅。来源：Wind

海外市场仍将影响A股

海外股市剧烈震荡下，A股市场将如何表现？

中信证券表示，疫情“黑天鹅”触发全球市场暴跌，叠加油价暴跌，3月疫情在海外进入加速蔓延期，将继续压制全球风险偏好和欧美股市。

中金公司认为，海外市场走势取决于疫情情况与应对政策，特别是相关防控措施。考虑到美国防控措施仍有待加强，当地疫情或处于加速阶段，不排除美股后续因疫情升级等因素再度震荡。

国盛证券指出，近期A股受到外围扰动，被“牵连”、“错杀”。目前海外风险已较大程度释放。一旦海外市场趋于平稳，A股将重回自身正轨，继续看好其向上趋势。

方正证券也表示，目前市场的不确定性“在外不在内”，综合疫情演变、经济趋势、估值水平、政策空间，A股的配置价值凸显，受外围市场冲击是布局机会，不必过度悲观。

安信证券进一步指出，当前中国率先控制住新冠疫情，同时中国经济政策空间巨大，经济将率先企稳回升，流动性宽裕环境不会扭转，将推动A股上涨、估值扩张。

东北证券则认为，短线内A股虽有一定的韧性和独立性，但是海外疫情尤其是欧美疫情爬升、全球经济或者美国经济陷入衰退的风险，是否已经完全计入A股定价之中，存在不确定性。

中泰证券表示，中长期来看，国内金融市场较为乐观，但目前全球经济向下趋势已形成，势必会对国内需求和企业盈利产生较大的负面冲击，压制市场上行。

近期是利好政策发布“窗口期”

近日央行宣布，将于3月16日实施定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点，释放长期资金5500亿元。

方正证券指出，降准释放国内稳增长、降成本的信号。本次降准是新一轮稳增长政策的开端。

国海证券表示，流动性宽松仍是货币环境的主旋律，行业龙头与核心资产将成为市场主线。

中信建投证券表示，初步看3月—5月都将是政策发力的集中期。从政策出台节奏看，会提前，但也会相对克制，不会集中释放利好政策。因为一季度经济状态还有待探明，3月的复工情况还不清楚，同时如何定调经济增长仍有待明确，而最终政策的力度和节奏要根据一季度的经济状况和全年经济增长目标而定。短期可能还有通胀的扰动，需要进一步关注数据情况。

机构看好科技股

中泰证券认为，投资终将重新回归核心的主逻辑。目前流动性宽松下的无风险利率下行，风险偏好上升的逻辑没有变化。中长期看，以硬科技和新消费为主的成长股将具备更高的收益潜力。

方正证券建议，坚守两条投资主线，一是逆周期政策加码相关的基建、地产和金融，关注建材、房地产、券商等；二是成长，当前流动性宽松环境具有较强的溢出效应，对于近期调整到位，具备业绩和景气支撑的成长股，可积极配置，关注TMT、先进制造、医疗服务等细分领域。

山西证券认为，本轮行情受流动性逻辑主导，而短期创业板流动性开始出现收缩迹象，市场风格可能从中小创科技成长向新老基建的方向过渡。但从全年来看，科技成长仍是A股行情的主线。

华鑫证券认为，A股市场近期面临布局的机会。前期景气度较高、受疫情影响相对有限的5G产业链、新能源汽车产业链、传媒以及计算机板块有望成为未来行情的主要驱动力。