私募强势逆袭 前5个月业绩反超公募

在前两年结构性行情中稍显弱势的私募，今年以来业绩成功反超公募。统计数据显示，截至5月底，股票多头策略私募基金今年以来整体收益为5.79%，相比于主动权益公募基金4.81%的同期收益，表现相对亮眼。回看历史数据可知，私募在2019年和2020年业绩均不及公募，其今年以来的业绩反超备受市场关注。

多位业内人士表示，私募由于仓位灵活，并且追求绝对收益，在震荡市中优势明显。

私募业绩反超公募

私募排排网最新数据显示，截至5月底，纳入统计排名的10649只股票多头策略私募基金今年以来平均收益为5.79%。相比之下，公募基金同期业绩略显逊色。Choice数据显示，截至5月底，主动权益公募基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金）今年以来平均收益率为4.81%。

回顾历史数据可见，私募基金在2019年和2020年业绩均未能超越公募基金。据统计，2020年主动权益类基金的平均收益率为50.66%，其中普通股票型基金的平均收益率达61.29%，偏股混合型基金的平均收益率为58.51%，灵活配置型基金的平均收益率为43.24%，而同期主观股票多头策略私募基金平均收益仅为36.64%。2019年主动权益类基金的平均收益率为34.84%，而同期主观股票多头策略私募基金的平均收益率为32.4%。

需要注意的是，公私募间的业绩比较可能存在一定偏差。业内人士透露，私募和公募基金披露的均为费后净值，但私募需要收取业绩提成，且提取时间和方式各不相同，因此投资者的最终收益会存在一定的差异。

震荡市私募优势凸显

在多位业内人士看来，私募基金业绩逆袭主要源于今年以来的市场震荡。

“2019年和2020年A股结构性行情较为火爆，市场主线明显，所以具有仓位限制的公募基金，只要配置大方向不出错，基本上能够为投资人创造亮眼的收益。而私募基金因仓位灵活，很多估值容忍度较低的基金经理会错失一些收益。今年春节后，市场经历了一波调整，至今虽然有所反弹，但依旧没有特别明确的方向，追求绝对收益的私募基金优势得以凸显。”沪上一位百亿级私募基金经理直言。

私募排排网财富管理合伙人郭薇也认为，今年以来市场行情分化态势更为明显，行业和风格轮动速度有所加快，因此私募策略灵活、仓位灵活的优势得以彰显。同时，相对于公募基金而言，私募的超额收益来源更加多元化，可以通过把握行业和风格轮动、市场波动带来的择时机会获取超额收益。

个股挖掘成重要收益来源

站在当下，后续市场是否延续震荡行情？投资者又该如何选择公私募基金？

多家私募近期发布的策略报告显示，震荡行情下关注个股机会已成为共识。泰旸资产直言，后续市场关注度有望逐步从宏观博弈转向微观公司层面。同犇投资也表示，后续市场表现“不会太好，也不会太差”，震荡市中最重要的是精选个股。

沪上一位私募研究员分析称，经历了前两年的结构性行情演绎，今年下半年较为极致的行业和风格特征也难以出现。对于投资者来说，个股挖掘能力较强的机构业绩或更为亮眼，可重点关注。